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JF金龍收成基金
伴隨股市交投氣氛轉好，港股3-4月交投量顯著增溫。第二季以來日均量達659億港元，自第一季日均量450億港元提升。去年9月雷曼兄弟事件後，陸續有資金回流港股，推升港幣/美元匯率來到較強的交易區間位置，並使1個月HIBOR利率五月份以來低於20基點，同時香港金管局(HKMA)約注資3,000億港幣至銀行體系抵禦熱錢流入推升港幣，估計其中20%資金流入股市與房市，還有約2,000億至2,500億港幣資金仍觀望等待好的進場機會。
內地5月採購經理人(PMI)指數連續三個月達代表景氣擴張的50讀值以上，銀行新增貸款強勁成長，固定資產投資增加(1-4月+30.5%)，工業生產回溫，經濟率先全球於上半年復甦。細項中除新訂單、產出、交貨、採購等指數站在50以上外，5月出口訂單指數達50.1，是2008年6月以來首度回到50以上，顯示外需出現改善徵兆的利多現象。中國經濟成長率料將逐季轉好，年增率於第一季(6.1%)觸底後，Bloomberg調查顯示，接下來各季成長分別為6.8%、8%與9%，平均預期今年GDP成長7.5%，較先前2月調查的7.1%提升。
中國資金面寬鬆提升景氣
中國1-4月新增貸款金額達5.17兆人民幣，中國政府年初時提出的「5兆人民幣以上」放款目標僅4個月就達成。5月份新增貸款約5,000億人民幣，大和證券估計之後8個月的每月平均新增貸款額應落在3,500億人民幣，2009全年的新放款額預計可達8兆人民幣。
整體新增貸款金額很大一部分是放貸至基礎建設計劃，且票據融資比重下降，中長期貸款比重攀升，今年以來已見固定資產投資之基建支出顯著增長，代表以公共投資作為景氣復甦主要動力已然展開。
在政策積極救市推動景氣觸底回溫，股價也隨之脫離谷底向上。MSCI中國指數(囊括H股、紅籌股、民企股、B股)之12個月預估本益比目前來到14.3倍，略高於歷史平均13倍本益比；12個月預估股價淨值比為2倍，與歷史平均2倍相當，顯示目前股價已脫離先前悲情，後續推升動能將從「價值面」轉向「獲利面」。
今年以來基金總持股比重平均維持9成以上：5月整體持股水位略降(95.6% vs. 4月97.1%)，但仍維持高持股配置，內地深滬股市比重略減、增持台灣比重，充分掌握本波大中華股市回升行情。香港股市(18%)：主要以大型地產與銀行股為主。5月增持航運、銀行與證券股，減持公用事業類股比重。(摘錄)
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