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梁亨
全球股市經過三月以來的反彈後，高收益債市行情也提前啟動，漲幅不遜於股市，顯示當景氣處於復甦時，高收益債市具有的投資吸引力。相對高的匯率和孳息率，也讓近三個月的歐洲高收益債券基金表現較其他債券基金出色。
有分析指歐洲高收益債表現出色，原因是在金融海嘯衝擊下，許多金融機構債券淪為高收益債，債券評級由投資等級降為非投資等級，加上息差擴大，使歐洲高收益債指數孳息高達二成；儘管預期歐洲高收益債違約率仍將繼續攀升，然而高息差也同具投資吸引力。
債券回購提高上升空間
與此同時，不少歐洲高收益債券發行公司今年以來趁債券價格相對便宜與市場資金調度成本降低時，執行債券回購計劃，包括通訊、能源業買回自家高收益債的比例都有增加現象，未來若有更多的公司回購已發行的高收益債券，預料將進一步提供這板塊的上升空間。
比如佔近三個月以來榜首的安本歐洲高收益債券基金，主要透過以歐羅計算單位的公司或政府有關的機構高收益定息證券，以取得長期總回報和經常性收益兩方面的高收益。
基金在2006、2007和2008年表現分別為22.94%、7.23%及-55.73%。資產百分比為93.29%債券、6.53% 現金及0.19%其它。基金標準差為35.36%。
基金三大投資比重為5.82% Boats Invest (Netherlands) Bv、4.2% Beverage Pack及3.71% Asset Repackaging Tr Six Bv。
各國政府積極透過政策機制推升市場流動性，使得企業取得融資情況明顯好轉，周轉風險減輕，市場認為，高收益債違約率已被過度放大，其中歐洲高收益公司債市更挾其價格低廉與高孳息率優勢，第2季以來原幣漲幅達25%，傲視各類債券。
從歐洲高收益債近來漲升表現，顯示在信用循環初步觸底後，隨着全球經濟好轉，加上歐洲央行上周四一如市場意料維持現有1%利率水平不變的低利率環境下，資金將逐漸轉戰高風險產品，而歐洲高收益公司債約15點子息差，意味現階段仍處低水平的豐厚投資機會。
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