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第一上海證券市場策略員葉尚志
7月9日。港股連跌三天後出現反覆回穩的走勢，大盤出現先抑後揚的日內行程。在恆生指數守穩17,300至17,500點支撐區的背景下，資金選股來抄底博反彈的積極性有所增強，而內地保險股在A股拉動下有衝高的跡象，市場有望出現新一輪的領漲股板塊，形勢上港股有先作反彈的條件。事實上，港股仍處反覆整理階段，升升跌跌、上上落落是目前大盤市況的表現特徵，而炒股不炒市是市況的另一特徵，令到選股來短線介入的重要性放大。
大戶有挾淡倉迫空可能
恆生指數周四先跌後回升，早盤曾一度打低到17,509點，但是未有下穿周三的盤中低點17,494點，午盤再度跟隨內地A股回升，大盤轉跌為升。恆生指數收盤報17,791點，上升70點，成交量回升到622億多元。另一方面，受到大盤近來反覆下調走勢的影響，市場氣氛逐步轉為審慎。權證市場昨天的call輪跟put輪成交比例是76：24，是近來的最低水平數字，說明了市場氣氛已有所轉淡，如果周邊股市能夠配合出現回好走勢，估計大戶有趁機挾淡倉迫空的可能，而恆生指數的首個反彈回升阻力仍見於18,200點關口。
內地保險股趕上A股升幅
內地公布6月份新增貸款上升到1.53萬億元人民幣，消息對於近來已衝高了的內銀股未能帶來強力刺激，內銀股繼續高位整固的態勢。可喜的是內地保險股有接力炒上的跡象，中國人壽(2628)放量上衝，昨天漲了5.17％至30.5元收盤，成交股數有1.43億股，是今年以來的第二大日成交量。正如我們在周一的點評中指出，由於內地保險股A股的升勢仍在加速，AH股股價的差距擴大是目前拉動H股的主要原因。按中國人壽A股周四的收盤價29.67元人民幣來算，加上匯率的調整，A股股價高於H股有10.5％。至於中國平安(2318)，AH股的差價就更大，有15.1％。另一方面，我們近來建議跟進的中石化(0386)，昨天漲了3.86％至6.19元收盤，料可朝着5月份的高點6.5元水平進發。
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