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梁 亨
美國6月非農業就業人口降幅高於預期，失業率升至9.5%，顯示勞動市場持續陷入嚴重衰退之中。美國經濟前景不明朗，全球風險厭惡情緒再度被激發，美元指數回復至80點的關口，也是自6月中以來高點。投資者風險偏好下滑，油價在進入下半年未能企於70美元之上，並持續受壓，連帶黃金的避險功能下降，因此相關基金暫宜觀望。
有分折指出，金價今年以來大多時間都在每盎司900美元盎司以上，壓制了黃金的消費需求降至近20年來最低點，但是今年一季度再生金558噸的供應量，比去年四季度增加了接近75%，也為黃金價格，以及黃金礦脈股走勢帶來壓力，因此相關基金回報也將受到影響。
比如佔近三個月榜首的天達環球黃金基金，主要透過投資於全球黃金開採公司股票，以達致長線資本增長。基金在2006、2007和2008年表現分別為29.35%、30.09%及-35.7%。資產百分比為93.78% 股票、5.82% 其他及0.04% 現金。基金平均市盈率和標準差為18.48倍及40.33%。
資產地區分佈為38.9% 北美、20.97% 非洲、15.09% 英國、12.37% 大洋洲、10.99% 新興亞洲及1.68% 拉丁美洲。行業比重為100% 工業用品。基金三大資產比重股票為7.65% Gold Fields Ltd.、7.43% Anglogold Ashanti Ltd.及6.86% 招金礦業。
金價走勢一浪低於一浪
在全球政府透過寬鬆貨幣政策創造低利率環境刺激景氣成長下，市場已開始憂心通脹即將再起，因通脹危機預期心理，金價在6月初一度漲至每盎司1,000美元附近，卻沒有形成有效的突破。
到達912美元之後斷斷續續地上漲行情終於在踏入下半年就選擇了向下方向，在這一波反彈行情中，儘管最終大多數情況下都是維持上漲的，但是從圖表來看是處於一浪低於一浪的格局，可見市場的反彈行情並不堅定。
觀察從2001年起至今的黃金牛市，每年7月到10月都是趁低吸納黃金的時候。不過日線圖中剛出現死亡交叉，短期金價如果未能回升至940美元之上，很可能引發的調整或會跌穿900美元水平，因此長線看好黃金基金投資前景的投資者，最好還是等待方向確立之後再作部署。
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