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市場焦點自6月中旬以來，由經濟最壞時刻已過至可望見底回升的樂觀情緒，最近轉移到對復甦步伐放緩的憂慮，拖累近期股市表現。根據MSCI Barra資料顯示，截至7月10日止，近一個月「金磚四國」市場表現明顯下調：MSCI中國(H股)指數跌3.14%，MSCI巴西指數下跌7.58%，MSCI印度指數下跌8.74%，MSCI俄羅斯指數下跌14.95%。
上證綜指呈超買訊號
「金磚四國」中，近期股市波動明顯較大的為印度與俄羅斯。印度早前因選舉後的利好情況出現上漲，但隨着印度首季公布財赤擴大，市場部分資金出現獲利回吐。俄羅斯因可望於2020年成為歐洲最大的中產階級國家，早前股市造好；不過，該國目前太過集中依賴商品資源行業，受商品價格走低拖累，俄羅斯股市同告下跌。
至於巴西，雖然該國具有內需與外銷利好的因素，但同樣是過於依賴商品出口，即當國際商品價格下跌時，巴西股市和匯市也因此藉勢急速下調。中國方面，中國推出刺激經濟政策的成效已顯現，現時要注視的是中國樓市的升溫會否過熱。而且，中國上證綜合指數已由低位升近85%，現已呈超買訊號，短期沽壓提升。另一方面，投資者還得要注意中國外貿出口走勢。根據中國海關公布的數字顯示，5月份中國出口較去年同期衰退26.4%，已是連續7個月下滑，顯示中國的出口動力已受到全球衰退拖累。
商品國出口前景明朗
由於各國相繼以大額資金投入基建刺激經濟，預期全球對於商品資源的需求將因此增加，加上商品價格經過去年大幅下調後，基數目前較低，有利商品後市表現。因此，商品出口國前景比較明朗，故巴西及俄羅斯的前景仍然樂觀。
另外，建議投資者可留意美國企業盈利數據，因市場重心將放在季度與半年的財務報告上，股市在這期間可能會較波動。但當美股止跌回升後，在短線修正拉回之際，投資者可留意「金磚四國」基金相關的投資表現，作逢低吸納的長線布局。
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