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第一上海證券市場策略員葉尚志
7月28日。港股持續預期中的強勢，恆生指數連升第四個交易日再創新高，進一步升近短線圖表量度目標21,000點。我們對於港股短期後市表現維持較為樂觀的看法態度，但是在升幅已多的背景下，不排除有出現急漲後震動的可能，而恆生指數的心理支撐關口在20,000點。
恆生銀行加入創新高行列
在權重股中移動(0941)的領漲下，恆生指數昨天出現先抑後揚的日內表現，早盤初段曾一度回打，但是守在周一的跳升缺口20,064至20,096點區間的上方，市場人氣得以再度激發，大盤升幅在午後出現擴大，中移動再漲4%，而恆生銀行(0011)也加入了創新高的行列。恆生指數收盤報20,625點，上升373點，成交量增加到848億多元。而沽空金額錄得有31.3億元，佔總體成交量比例有3.7％，空頭未見有建倉的部署。
目前，恆生指數的短期升浪已持續了超過兩周時間，累計升幅已有3,500點，9日RSI指標上升至80.82的嚴重超買水平，未來一兩天出現升後震動回整的機會增加。事實上，即月股指期貨合約即將在周四進行結算，期貨市場的轉倉掉期活動將會對市況構成短暫的技術性波動影響。而股指期貨即月和8月份合約兩天來都在炒低水，說明了短線投機倉位有看空的跡象，或會對大盤帶來回壓的觸發點。
滙豐下周一公布業績是焦點
另一方面，港股的季報發布期快到了，小盤藍籌股恆隆地產(0101)將於周五公布業績，而滙豐控股(0005)和恆生銀行的中期業績也將於下周一公布，料有增加市場觀望氣氛的機會，尤其是股價在業績公布前已率先抽高的背景下，資金進一步追高的積極性會有所下降。因此，我們相信整體市況仍處強勢，但回整的要求增加，市況進入分化發展階段，策略上以等待股價出現回調時來介入。
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