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第一上海證券市策略員葉尚志
8月11日。港股持續縮量上衝的走勢，恆生指數終於站到了21,000點整數關上方來收盤，是今年以來首次。然而，國企指數依然未能跟上扭轉弱勢，指數的反彈回升仍受制於正在逐步下壓的10日均線12,022點。由此可見，港股並非處於整體強勢，市況出現明顯的分化。事實上，港股這兩天的縮量上衝，迫空的味道來得較重，在上衝走勢缺乏成交量支持的背景下，要提防大盤隨時有出現回打震動的可能。
恆生指數收盤報21,074點，上升145點，成交量進一步縮減到僅有656億多元，是7月15日以來的最低日交易量，資金追高的積極性依然未有恢復。目前，市場的謹慎氣氛未有消散，尤其是在股市已上衝到今年高位的形勢下，資金介入的態度轉為猶疑是可以理解的。盤面方面，權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)連番高之後，短期升勢開始出現疲態，股價雙雙逆市回軟。市場轉戰一些非主流的指數股，港交所(0388)和騰訊(0700)在業績公布前率先偷步炒上創新高，股價分別上升3.76％和5.67％。
上綜有下探3200關傾向
內地公布了最新的經濟數據，最是令到市場矚目的是7月份的新增貸款僅有3,559億元人民幣，是今年來最小的單月增幅，令人擔心內地的寬鬆貨幣政策已有出現微調的可能。內地A股昨天的表現算是溫和，日內走勢呈現反覆靠穩，畢竟A股已經連挫了四個交易天，跌勢暫時回穩喘定並不奇怪。然而，A股短期弱勢未能扭轉，加上最新公布的消息都是利空的，估計上證綜合指數有再次下探3,200點關口尋找支撐的傾向。
另一方面，美元匯價有整體轉強的勢頭，美匯指數上周在77水平觸底之後出現強力上拉，美國勞動市場有轉好跡象，是觸發美元彈升的導火線。在美元轉強的背景下，對於最近幾個月借助美元弱勢而衝高的股市，會構成一定的負面影響。而商品資源價格也會受到美元轉強的影響，對於資源股要有所防範，中石油(0857)和中海油(0883)近來未能跟隨大盤向上突破，是最好的例證。
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