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群益證券（香港）研究部曾永堅
港股昨日經歷近四個月以來的最大調整，恆指下跌3.62%，成交金額由上周五的625.45億港元增至755.68億港元。股市跌幅擴大但成交增加，反映市場的拋售壓力上升，但市場的承接力明顯相對不足。這方面與近期中國內地資金流動性略收縮是一致的，亦反映投資者現時入市意慾相對早前減弱。
縱使近期中國政府最高層多番公開表明宏調政策導向經濟不會於今年內改變，但人民銀行實際上於下半年已着重提高銀行的貸款質素而進行微調，估計當中以直接向銀行作貸款指引及加強對企業貸款的監管為主要手段，因此一些過去借入短期貸款的企業，可能受到銀行方面的要求，從而把投進股市的貸款回流到企業的賬目，以加強本身的流動資金(即賣股套現)。事實上，上月中國銀行體系中長期貸款比重增，亦反映銀行可能受監管機構指示，降低短期貸款的傾向。
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