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■司馬敬
美股道指隔晚雖回穩，但納指仍跌1.2%，引發周三亞太區股市持續跌勢，以韓國、印尼及本港股市跌1.8%至2.4%最為差勁，不過印度股市急跌後明顯反彈，只跌0.4%。港股明顯受制於期指結算前夕的淡友大戶力壓，儘管內地股市跌後倒升亦無助港股收窄跌幅，恆指低開後全日反覆下跌，內銀及地產股成為力沽對象，恆指收市前插落21,740，收報21,762，全日跌408點或1.8%，成交減至689億。恆指跌穿22,000關及10天線水平，兩日已急跌828點，走勢轉弱與期指結算造淡有關，調整市仍有利低吸優質股。
10月期指今日結算，昨收21,689，跌502點，較恆指低水72點。與此同時，11月期指更進一步跌至21,637報收，低水更達125點，顯示期指大戶看淡11月市況。
期指結算 淡友趁機翻身
美股早前連跌兩日約200點，為港股長假後復市的期指淡友帶來「反攻機會」，金管局收緊豪宅按揭指引與及政府高調約見地產商引發的樓市降溫，對熱炒的地產股即時成為拋壓對象，兩日現貨期指急跌急跌近1,000點，已令不少淡倉大翻身。今日期指結算，估計淡友早市仍借勢壓低平倉，但因累積跌幅已大，21,500/21,600料重現承托力，相信期指好倉大戶亦力圖撐市保利。9月底恆指收市報20,955，以昨日期指收報21,689計，好友大戶仍有逾1,600點利潤，當然，與上周收市計有2,500點利潤相距甚遠。
包括香港在內的亞太區股市近日明顯回落調整，與美元在一片看淡聲中反彈不無關係，不少利差交易的資金紛沽出股票平倉獲利，觸發區內股市下跌。美聯儲局下周三將就貨幣政策表態，市場擔憂聯儲局可能提前收緊貨幣寬鬆政策的時間，引發美元補倉盤帶動反彈。影響所及，以美元作利差交易炒作的石油等商品市場，應聲回落，而股市也受累下跌。有新「末日博士」之稱的魯賓尼表示，全球投資者趁美元弱勢，借入美元來買入股票、商品等較高風險資產，正導致巨大的泡沬風險，或引發新一輪金融危機。過去日圓因長期利率近乎零息成為利差交易主角，金融海嘯後美元因實行量化寬鬆貨幣利率政策，低至0-0.25厘，已取代日圓成為投機商品、股市的利差交易主角，這種情況在近兩月的商品及新興股市已大為升溫，故美元反彈引發拆倉，上述相關市場亦難免受波動下跌。
不過，美元與日圓大有不同之處，美國仍有世界金融警察的威力，亦因關係世界經濟、金融穩定的主要角色，美國隨時可以出口術乃至聯儲局改變利率政策，保持美元作為國際主要交易貨幣的地位，即不會令美元就此沉淪，令美元不時在弱勢中低位反彈。
內銀三行及本港一線地產股在近兩日跌市中成為沽售主角，期指結算效應外，大戶獲利回吐也為主因，今回較大調整反為造就低吸機會，尤以建行(0939)、中行(3988)、新地(0016)、信置(0083)最具吸引。
賣大包招股上市的恒大地產(3333)昨截止申請，國際配售超額近12倍，公開發售亦傳超額逾46倍，凍資303億元，在連日大跌市下，反應相當不俗。
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