|
第一上海證券市場策略員葉尚志
11月23日。港股連跌四日後出現縮量回升，在內銀股的帶動下，大盤彈升了300多點，而兩隻權重股滙控(0005)和中移動(0941)則明顯跑輸大市，後者更出現逆市下跌的走勢。目前，大盤是否已扭轉弱勢重納升軌，仍有待觀察驗證。而本周的市場焦點，會放在民生銀行(1988)周四首天掛牌表現方面。
建行沽空比例仍高
恆生指數周一收盤報22,771點，上升316點，成交量進一步萎縮到僅有518億多元，是10月12日以來的最低日成交量。在縮量的背景下，我們對於港股的回升，仍持有相對謹慎的態度，不排除升勢是由期指結算前的轉倉掉期活動所引發，對於後市走勢仍要有所保留。從周一市況所見，內銀股是大市回升的火車頭，六隻內銀股的日內漲幅有1.5％至4％不等。內銀股的偏強走勢，一方面是受到內地A股再度破關而上所帶動，另一方面可能是為了民生銀行上市前來造勢。然而，內銀股的空頭仍未散去。就以周一漲幅達到4％的建行(0939)來看，繼上周五的沽空金額比例達到了兩成後，周一的沽空金額比例是有所回落，但是仍高達17.7％，說明了空頭建倉的活動持續活躍。除非建行股價能夠進一步衝破7.5元關口來迫空，不然的話，要提防建行的潛在沽壓有逐步增加累積的可能。
民生銀行即將於周四掛牌上市，A股周一收報8.42元人民幣，換算到港幣大約是9.55元，相比H股的上市價9.08元高出了5.2％。因此，從AH股溢價方面來看，民生銀行H股似乎在上市初期未有太多的上升空間。事實上，中信銀行(0988)的AH股溢價就有接近18％，如果以中信銀行來跟民生銀行比較，除非民生銀行A股在這幾天出現急漲，否則H股的上升空間會受到限制，相信暫時難有突破10元關口的機會。
外圍市場方面，美元匯價的走勢依然是最大的關注點。美匯指數在11月16日創出年內新低74.679後，跌勢喘定並嘗試向上挑戰持續下壓的50日均線75.973，美國聯儲局主席伯南克近來曾一度發言支持美元，但是美元能否轉強仍是未知數。事實上，美元目前已跟經濟基本面脫了軌，走勢上更多是受到環球套息交易活動所影響。因此，要提防美匯指數有上破50日均線的可能，一旦上破76關口，料將觸發套息交易進行平倉，全球資產市場都可能會出現震動。
|
