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梁亨
在聖誕假期前，日本股市在科技股和期指買盤的帶動下突破10,500點，為近3個月首次，但上周五在投資獲利回吐壓力下，以10,494.71點收盤，跌0.4%，上述跌幅為兩周來之最。日本股市將提前於本周三休市，要到明年1月4日才會重新開盤。受到經濟前景不明朗困擾，資金流入明顯放緩，相關基金的表現也失色。
儘管有日本政府的財政支出，以及央行的低息政策刺激，然而日本股市和相關基金在全球主要已發展國家市場中，表現最差的。有分析指出，本周日股會受到年終假期效應影響，距離年底封關所剩的日子不多，大多數人也不指望大盤有任何驚喜，股市交易料將冷清下，因此也應暫時忍手配置日股基金。
圓匯轉強影響出口競爭力
比如佔近三個月榜首的施羅德日本進取股票基金，主要透過投資於日本公司的股票，以達致資本增值。上述基金在2006、2007和2008年表現分別為-4.57%、-5.83%及-36.98%。資產百分比為96.24% 股票和3.76% 現金。基金平均市盈率和標準差為16.07倍及23.16%。施羅德日本進取股票基金的資產行業比重為34.5% 工業用品、14.94% 消費服務、16% 消費用品、7.08% 電訊、6.63% 電腦硬件、6.24% 商業服務、5.7% 金融服務、5.19% 健康護理及3.73% 電腦軟件。 該基金的三大資產比重股票為3.69% Jupiter Telecommunications Co Ltd.、3.59% Square Enix Holdings Co Ltd.及3.51% Yamada Denki Co Ltd.。
日本在金融危機爆發後一直未能擺脫經濟低迷，據日本財務省資料，因通縮和脆弱的經濟復甦使企業在投資方面表現猶豫，佔國內生產值15%的資本支出在第三季同比減少24.8%，也是連續第10個季度下滑。
以出口為主的日本在日圓轉強下競爭力下降；在美國液晶電視市場，三星電子的市場份額甚至比新力、東芝、Sharp三大日本品牌的總和還要大。再加上內需不振，導致外資外流，有統計至上周三，外國投資者在日本股市上的超賣金額約達114億美元，為日股不確定性下提供註腳。
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