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英皇金融集團總裁黃美斯
自1993年以來，日本陷入流動性陷阱之中，經濟一直處於通縮狀態，為此日本央行一直維持着低利率的政策。長達十幾年的低息甚至零息政策，日圓成為全球最主要的利差交易資金來源。但隨着金融危機的爆發，各國利差不斷縮小，房地產市場、股票市場泡沫破滅，利差交易平倉也就隨之開始，日圓在08年下半年大幅升值。至09年2月初日本經濟急轉直下。
央行公佈的2008年日本全年GDP萎縮幅度年率達2位元數之多，在各發達經濟體中位列首位，這使得日圓的避險低位受到質疑，日圓在2月初大幅貶值，從88附近下跌至接近100水平。
踏入12月份，隨着美國經濟的復甦明確以及加息前景的顯現，美元大幅反彈，日圓也隨之下挫，年末於92.90收盤。09年12月，美元兌日圓上漲7.3%。2009年全年美元兌日圓累計漲幅為2.5%，2008年跌幅則為19%左右。在市場關注美聯儲收緊貨幣政策時機的同時，日本央行預計將維持利率在低位，並且可能實施進一步的寬鬆措施。一旦市場認為美國刺激措施退場時機已成熟，日圓可能成為買進高收益資產的理想融資貨幣。
美國與日本之間的利差開始稍微走闊，表明市場意識到了美國實施退場策略的前景，如果美國向實施退場策略靠近，美元利差交易預計將減弱，因為市場認為日本更有可能進一步放鬆政策。10年期美國公債與日本公債收益率之差年末創下兩年高點，利差走闊為支撐美元的因素。
日圓上周四觸及兩個月低點93.14，維持走弱基調。近來由於經濟數據改善，市場對於美國利率前景的看法發生轉變，因此支撐美元。標準普爾上月表示，如果日本政府的政策措施未能穩定並逐漸降低該國巨大的債務水平，那麼可能下調日本AA級的信貸評級。之後對日本財政狀況的憂慮也令日圓承壓。此外，年關前夕來自日本企業的商業需求，亦支撐美元。
250天線93.7形成初步支持
圖表指標所見，平均線趨向以至MACD、隨機指數等指標仍見日圓傾向走軟發展，自從100天平均線於兩周前失守後，形勢上持續疲軟；更為關鍵的上周中日圓已跌破雙底形態之頸線位置，故可望以雙底形態作較深化調整，初步支撐可看至250天平均線93.70水平，下一級支撐在95水平。若果以首個底部與頸線相距440幅度計算，潛在延伸目標可看至96.80。周線圖亦見日圓上周低位正好觸及一起始自08年8月17日低位110.66之大型下降趨向線，換句話說，若果93水平於本周見較明顯之失守，將更好確認日圓中期弱勢之持續。另一方面，較近阻力預估亦將以92水平之頸線作反壓，其後阻力位先看91水平及25天平均線90。
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