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中銀國際
中國 — 香港推薦股票：
加入：北京控股、新宇亨得利
剔除：中材股份、浪潮軟件
香港 — 香港推薦股票：
加入：有線寬頻
剔除：九興控股
中國A股推薦股票：
加入：中國北車、中國國旅
剔除：長安汽車、招商地產
中銀國際最新策略研究月刊《華僑看中國》2010年1月刊現已出版。在研究月刊中，中銀國際於香港推薦股票中，加入了北京控股（0392）、新宇亨得利（3389）和有線寬頻（1097），而中國A股則推薦中國北車及中國國旅。
中銀國際首選股票名單調整
中銀國際中國—香港推薦股票。我們加入北京控股，因為我們更加看好其盈利前景和財務實力。中游燃氣輸送業務應能保持每年18%的高速增長，因為與中國石油共同設立的合資公司的盈利貢獻較大。城市燃氣銷售業務將受益於北京持續的城市化進程。得益於其在首都北京的特殊地位，城市燃氣業務利潤率應該能夠保持在當前水平，甚至在天然氣重新定價後有所提高。其水務子公司的外部增長也非常顯著。我們認為，在估值高漲的市場中，該股是最佳的防禦性選擇之一。
行業回暖 亨得利炒復甦
我們加入新宇亨得利（3389），因為我們認為，金融危機期間其領先地位得到了加強。公司將成為行業回暖的最大受益者。11 月，中國的瑞士手錶進口同比增長了36%，這表明高檔手錶行業已開始復甦。
我們剔除中材股份（1893），因為我們認為水泥主題已被市場充分反映，同時，最近政府出台的抑制房地產市場措施可能會對水泥板塊產生一定的負面影響。短期內，該股表現不太可能超越大市。我們剔除浪潮軟件（0596），因為我們認為延遲推出稅費控制系統及外包業務訂單疲軟將對公司09年業績產生不利影響。
有線受惠投得英超轉播權
中銀國際香港推薦股票。我們加入有線寬頻，因為最近公司成功競得英超聯賽轉播權，這表明公司希望努力發展付費電視市場。我們剔除九興控股（1836），因為該股上季度表現不佳，而當前估值已基本反映了行業復甦預期。
北車國旅具競爭優勢
中銀國際A股推薦股票。我們加入中國北車。該公司是中國領先的鐵路設備製造企業，手持訂單金額超過1,000億元人民幣，足以確保未來兩年收入的快速增長。公司在電動車領域有很強的市場地位。我們加入中國國旅，因為它是中國最大的旅遊中介機構。通過其子公司中國免稅品（集團）總公司和中國國旅總社，公司在免稅店經營和旅遊服務領域都享有明顯的規模效應。
我們剔除長安汽車，因為我們認為當前估值已充分反映了其業務表現。雖然公司總部09年扭虧為盈，但4億元人民幣的巨額資產減值撥備將對其淨利潤產生不利影響。我們認為，2010年及以後，公司還可能提取更多撥備，因此我們維持較為保守的盈利預測。我們預計，2010年轎車和交叉型車業務的增速均在10-15%。我們剔除招商地產，因為政策收緊將使一線城市的房市降溫，我們擔心招商地產的高檔住宅項目的銷售情況將因此受到影響。
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