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■梁亨
2009年可說是新興市場的歷史轉捩點，有別於2008年金融海嘯時的崩盤光景，新興市場國家在政府積極經濟政策推動下，由於經濟呈現相當的抗跌力，也吸引創紀錄資金流入股市。據EPFR Global統計，去年流入新興市場股票基金的資金達645億美元。受惠於熱錢持續湧入，新興股市基金的行情因而也續可看好。
有統計顯示，摩根士丹利新興市場股票指數去年的75%漲幅，為該指數1987年推出以來的最大漲幅，令人關注新興股市今年能否繼往開來。有基金市場策略員表示，相對於已發展國家的2.3%預估經濟增長，新興市場今年的預估增長可達5.2% 。
經濟向好 估值不算太貴
新興股市市盈率在去年翻轉後，今年企業盈利隨着經濟復甦，每股盈利可望提升，使市盈率得到適當的調整，因此今年的估值不算太貴，在今年經濟將優於發達國家下，相關股票基金仍具投資價值。
比如佔近三個月榜首的富通L全球新興市場股票基金，資產主要透過投資於新興市場的公司股票多元化組合、上述基金在2007、2008和2009年表現分別為41.34%、-61.32%及69.61%。資產分佈為100.23% 股票、-0.09% 現金及-0.14% 債券。基金平均市盈率和標準差為18.17倍及38.01%。
富通L全球新興市場股票基金的資產地區分佈為33.15%新興亞洲、25.77%拉丁美洲、21.3%已發展亞洲、10.14%新興歐洲、7.96%非洲、1.3% 已發展歐洲大陸及0.37%中東。該基金的資產行業比重為27.01%金融服務、19.73%能源、17.73%工業用品、10.17%消費用品、9.2% 電腦硬件、6.91%電訊、3.23%商業服務、2.04%傳媒、1.71%消費服務、1.32%電腦軟件及0.96%公用。
至於基金三大資產比重股票為3.44% Petroleo Brasileiro S.A. ADR、2.98% Itau Unibanco Holding S.A. ADR及2.92%鴻海精密。
新興股市經歷去年的翻漲後，跌深反彈行情已經結束，今年將進入穩定關鍵的基本增長年，當前最重要的是各國政府積極投資、創造內需，以及藉以發展國家景氣改善所帶來的外需，為新興國家企業及其股價提供進一步擴張發展。
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