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韋君
美國上周五公布符合市場預期的通脹數據，但對已連日創出15個月高位的股市並未帶來進一步的刺激作用，投資者借摩根大通剛派發欠佳的成績表而紛紛獲利回吐，道指收市挫達百點，而觀乎本港在當地的預託證券報價的跌勢亦頗為全面。由於外圍股市走疲，加上港股近日走勢已明顯轉弱，因此可以預期的是，今日復市進一步尋底已難避免。
在上周五偏淡的市況下，不少業務防守性較強的股份仍見受捧，就以中國水務(0855)而言，便於是日創出年內新高，收市漲近5%。新創建(0659)去年已積極研究將旗下的水務業務分拆在內地A股上市，預期今年上半年內落實，基於市場對水務行業的前景樂觀，應有利分拆的順利進行。
水務分拆有利股價炒上
據了解，新創建旗下的水務於08/09年度錄得47%的盈利增長，獲純利1.86億元，基於持有26.3%權益的天津芥園水廠已營運中，今年首季已有盈利貢獻，而持有28.75%權益的重慶悅來水廠首期，則有望於今年下半年投入營運，都將成為未來盈利的動力所在。值得一提的是，新創建已預留16億元用作新投資，當中水務是主要商談對象，也有助增加該項目分拆的叫座力，這方面的因素料可望成為未來股價造好的催化劑。
另一方面，集團於內地發展鐵路集裝箱中心站的合營公司，興建工程將陸續竣工，其中上海、昆明、重慶的集裝箱物流中心已正式運營，鄭州和成都將在今年一季度陸續營運，而青島、大連、西安4個物流中心也將在今年內完工投產。上述項目的總投資額涉資120億元，當中新創建佔22%股權，隨着多個物流中心陸續投產，也將為集團帶來可觀的回報，而預期的回報率達雙位數字。
新創建最近成功出售大福證券(0655)，套現18.22億元，而現時仍繼續持有9%大福權益。透過這次交易，集團預期錄得出售收益及保留非控股權益公平值收益合共約7億元，所得淨收益將會用作營運資金用途。基於集團擁有充裕的財政狀況，業務拓展的前景自然也可看高一線。
該股上周五以14.14元報收，現價09年預測市盈率只不過12倍而已，今年料續有下降空間，因此論估值仍處偏低水平。就股價表現而言，新創建近月來兩度在13.82元水平獲承接，反映此承接區的支持力可以信賴，在反彈幅度仍然有限下，可見該股的值博率依然不俗。可趁低上車，中線上望目標仍睇年高位的18元。
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