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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月4日。港股反彈了三個交易日後，終於出現掉頭回整，走勢上確認未能擺脫短期區間徘徊局面。而整體上，我們相信港股仍處於中期調整趨勢，空頭依然主宰着市況的表現和運行節奏。現階段，全球股市經歷了1月份的一輪殺跌後，跌勢暫時獲得喘息的機會，進入跌後的徘徊狀態，估計短期走勢將以區間橫行上落為發展運行模式。港股也不例外，在成交量持續縮減的背景下，資金入市的積極性，依然處於疲弱狀態。
20781成短線反彈浪頂
恒生指數周四低開低走，以接近全日最低位來收盤。港股經歷了周三的迫空後，市場快速的掉頭回落，估計這一波微型反彈行程，有可能已經在周三結束，恒生指數的反彈浪頂，已經在20,781點出現。恆生指數收盤報20,342點，下跌380點，成交量萎縮到僅有609億多元。目前，恒生指數再度跌穿10日均線(最新報20,353點)，而平均線組合(10日、20日和50日)仍在延續下壓趨勢，我們相信恒生指數仍有向下探底的傾向。
美國總統奧巴馬在本周初提交了最新的財政預算案，今年財赤將達到創紀錄的1.56萬億美元，財赤佔GDP的比例亦將會上升至10.6％。消息曝光後，曾一度令到美元受壓，但美匯指數在周三就已再度發力上衝，進逼至80點的整數關。美匯指數的進一步走強，說明了套息交易活動正在繼續平倉，影響到環球熱錢的流動性，對於全球資產市場都不是好事情。
另一方面，新西蘭公布了第四季失業率上升至7.3%，創10年以來的新高水平。事實上，一些歐洲國家的失業情況更是嚴重，國家陷入財困的希臘，失業率達到9.8％，而西班牙的失業率，更是達到嚇人的19％。在超高失業率的負面影響下，這些已發展國家的內部消費能力，實在是難以出現提升，對經濟復甦構成最大的不明朗因素。而美國最新的失業率數字將於今天晚上公布，市場預期將維持在10％，我們估計數據對仍站在10,000點上方的美股，會帶來下墜的壓力。
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