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中銀國際
中國 — 香港推薦股票：
加入：通天酒業、寧滬高速
剔除：北京控股、中國移動
香港 — 香港推薦股票：
加入 –偉易達集團、利福國際
剔除 –恒基地產、京信通訊
中國A股推薦股票：
加入：鹽湖鉀肥、合肥百貨
剔除：山煤國際、金鉬股份
中銀國際最新策略研究月刊《華僑看中國》2010年2月刊現已出版。在研究月刊中，中銀國際於香港推薦股票中，加入了通天酒業(0389)、寧滬高速(0177)、偉易達(0303)和利福國際(1212)，而中國A股則推薦鹽湖鉀肥(深：000792)和合肥百貨(深：000417)。
中銀國際首選股票名單調整
中銀國際中國—香港推薦股票。我們加入通天酒業，因為它是一家針對小眾市場的葡萄酒生產企業，採用山葡萄生產標明產地的甜紅葡萄酒和干紅葡萄酒。我們預計公司將受益於葡萄酒消費的增長和生產能力的提高。我們加入寧滬高速，因為我們預計公司2009-10年盈利增速將超過30%。與同業公司相比其增長較快，而目前估值不到15倍2010年預測市盈率，相對具有吸引力。
此外，我們認為公司將成為今年開幕的上海世博會的主要受益者，這可能成為推升股價的催化劑。我們剔除北京控股(0392)，因為我們認為當前股價已反映了佔其總盈利的70%以上的城市燃氣業務和中游燃氣輸送業務未來15%左右的高質量增長。儘管財力雄厚，但由於負債率較低以及缺乏外部收購，因此其淨資產收益率仍是燃氣公司中最低的之一。儘管公司每股收益增長14-16%的前景較為清晰，但我們仍然更加看好增長更快的公司，例如華潤燃氣(1193)。我們剔除中國移動(0941)，因為最近股價已大幅走高。
偉易達推新產品提升需求
中銀國際香港推薦股票。我們加入偉易達集團，因為公司推出新的平台式電子學習產品將引發升級及補充需求。公司打入企業市場的舉措將重燃其電信部門未來幾年的增長。我們加入利福國際，因為它是一家高端百貨商場運營商，擁有良好的品牌聲譽，並將受益於香港房地產價格上漲帶來的財富效應，而其自營店將在同店銷售額加速增長的情況下不斷擴張。
我們剔除恒基地產(0012)，因為2010年下半年可能出現的加息將對該股表現產生很大影響。但是，鑒於香港的住宅項目供給緊張，因此我們仍然認為公司將成為低廉土地儲備（通過農田轉用）的主要受益者之一。最近，香港特區政府研究如何抑制豪華住宅領域的投機活動，這可能會影響集團高檔住宅項目的銷售。我們剔除京信通訊(2342)，因為其當前估值已接近歷史平均遠期市盈率水平。自我們將該股加入投資組合後，其股價已上漲了283%，因此我們建議鎖定利潤。
鹽湖鉀肥併購增發展機會
中銀國際A股推薦股票。我們加入鹽湖鉀肥，因為我們預計今年鉀肥行業將恢復增長勢頭。與鹽湖集團合併後，公司將獲得更多發展機會，因此，我們看好其未來幾年的盈利增長。我們加入合肥百貨，因為其在安徽省居於領先地位。公司能夠抓住零售市場快速增長和消費升級的有利時機。考慮到公司對本地消費者偏好的熟悉、良好的品牌聲譽和優質的品牌資源，我們認為，公司將在更多二、三線城市擴張其店舖網絡。我們預計，其2008-10年間的盈利年均複合增長率將達到33%，表現將優於A股同業。
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