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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月18日。港股在縮量的背景下，終於出現預期中的回整走勢。內地A股將於下周一重開恢復交易，美股道指亦已升抵前一級浪頂阻力，這些都是港股目前面對的不明朗消息因素，對已彈高了的港股構成回整壓力。事實上，內地、香港的經濟基本因素依然良好，內地最近兩個月推出的一系列調控措施，相信對於市場不會帶來致命的破壞性打擊。然而，我們對於歐美市場未敢樂觀，在高財赤、高失業的「雙高」困境下，歐美經濟能夠保持平穩發展，已可算是萬幸。而歐美市場的不穩定性，將會是兩地市場的拖累。
歐美市場仍不穩定
恆生指數周四出現平開低走，在K線圖上走出了兩連陰的行程，呈現高位回整的態勢。恆生指數收盤報20,422點，下跌112點，成交量進一步萎縮到僅有339億多元，再創今年來的最低日成交量。資金進場的積極性依然疲弱，是令到大盤在高位欠缺穩定性的原因。而即月期指在午盤顯著回壓，收盤時轉炒低水77點，說明市場人氣有轉弱的跡象。
有下調20200趨勢
在資金流量偏低和不明朗因素依然存在的形勢下，我們並不期待港股有出現「V」形反彈的機會。因此，在升近前一級浪頂20,781點和重要阻力大關21,000點的走勢下，恆生指數出現回整是可以預期的。目前，首個跳升缺口20,428至20,471點區間已被填補，估計恆生指數仍有進一步回整到20,200點水平的趨勢，也就是10日和20日均線將要匯合的位置水平。至於低一級的跳升缺口19,977至20,096點區間會否被填補，相信要視乎內地A股重開後的表現來決定。
吸券商股迎A股復市
市場目前的關注點，主要是放在人行調高存款準備金率方面。而事實上，除了人行再度推出調控措施之外，深滬交易所在上周五，也發放了首批融資融券的試點證券名單，我們相信消息對於券商股來說，將會是一個強力的刺激因素。如果要挑一個板塊來迎接內地A股的重開，近來已出現了充足調整的券商股，相信是一個不錯的選擇。
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