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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月17日。踏入虎年的第一個交易日，港股受到歐美股市的彈升帶動，延續由農曆新年長假前展現的反彈走勢。然而，市場依然被假日氣氛所籠罩，港股周三的交投異常淡靜，資金似乎仍未有重新進入作戰狀態的準備。我們對於港股目前的彈升走勢，暫時僅以跌後反彈來看待，在內地A股下周一重開之前，不排除港股有掉頭回整的可能。
恆生指數周三出現高開低走，盤中曾一度迫近前一級短期浪頂20,781點(2月3日的高點)，但是在短期積累升幅已多的背景下，加上資金追高的積極性不大，大盤在高位遇到回整壓力。事實上，在縮量上行的形勢下，我們對於港股的短期上衝動力，會存有一個很大的疑問。恆生指數收盤報20,534點，上升265點，成交量繼續萎縮至僅有391億多元，是今年來的最低日成交量。
短期漲後回整可能性大
目前，恆生指數在2月8日找到了短期跌浪支撐後，反彈回升走勢已延續了5個交易日，從19,400點水平累計回升了超過1,200點，升近前浪頂20,781點以及重要阻力大關21,000點。在縮量的背景下，恆生指數要進一步往上突破阻力關口，暫還沒到時候，估計短期內出現漲後回整的可能性最大。在過去5天的彈升行程當中，恆生指數出現了兩個跳升缺口，一個在19,977至20,096點區間，另一個在20,428至20,471點區間。在恆生指數的彈升走勢未能獲得強化之前，這兩個缺口是有被填補的可能。
外匯市場方面，歐元經過一個月來的下滑後，終於在1.3500關口上方喘定，並且做出強力的超跌反彈。歐元的回升，加上有報告指出中國在去年減持342億美元的美國國債，消息帶動美元下跌，近期呈強的美匯指數，跌回80關口以下，這是刺激美股和商品價格急彈的導火線。然而，美股道指已彈升迫近至前一級短期浪頂10,314點水平，短期走勢跟港股一樣，都是進入了關鍵時刻。在整體不明朗因素未能消除的考慮下，估計美股和港股在阻力關口前，都以出現掉頭回整的可能性最大。
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