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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月22日。港股在上周五急滑528點後，周一出現「報復」性回升，恆生指數回漲了483點，收復大部分的失地。港股在過去兩個交易天，走出了兩個完全不一樣的極端行情，但是兩個行情有一點是相同的，就是成交量都是處於偏低的水平。正如我們近來指出，在缺乏資金流量的指導下，港股過去兩周的反覆表現，確實對後市發展未能帶來重要的啟示，我們估計港股仍將以區間反覆來發展運行，而區間範圍該在19,400至20,800點之內。
恆生指數在周一一開盤就大幅的高開，但是在高開了500點之後，日內波幅出現明顯的收窄，日內最高點跟最低點的距離，僅有110多點。就算在午後的政府賣地成績達到了市場預期的上限，但是對港股都不能帶來進一步的推動力。恆生指數收盤報20377點，上升483點，成交量有439億多元。即月期指合約將於本周四進行交割結算，在現貨市場成交量偏低的形勢下，相信期指市場的轉倉掉期活動，將會成為影響短期市況表現的主導因素。
沽美元套息平倉似完成
美國聯儲局上調貼現窗利率後，美股表現相對的冷靜，道指在上周五出現先跌後回穩，還是能夠站在前一級浪頂10,314點之上。而值得關注的是，在美匯指數近來創新高的同時，全球主要股市指數暫時都未有創新低，油價和金價更是在延續彈升勢頭。我們有理由相信沽美元的套息交易平倉活動已有完成的可能。美元的呈強走勢，對於全球金融市場所構成的壓力，已有逐步緩和下來的跡象。而歐元區的債務危機，依然是市場的最大關注點。
至於內地A股方面，長假期過後首天重開恢復交易。由於中國人民銀行在假期前第二度調高了存款準備金率，消息對於首天重開的A股構成了回整壓力，但是未有帶來很大的破壞力。上證綜合指數表現反覆震動，收盤微跌14.7點或0.49％，仍站於3000點整數關的上方。事實上，上證綜合指數在3,000點下方，已盤整鞏固了三周時間，低位的支撐力已出現了提升，如果能夠進一步突破3,040點的圖表阻力位，相信這一波彈升浪將可獲得延續強化。
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