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第一上海證券市場策略員葉尚志
3月22日。港股出現近來較大幅度的回整，印度20個月以來首次加息，歐洲國家債務危機憂慮重燃，都是拖累港股做出漲後調整的消息因素。市場人氣也從上周的相對樂觀，急劇的轉為審慎，權證市場裡面的call輪跟put輪成交比例，下降到79：21，投資者普遍持有謹慎觀望的態度，大市成交量也隨之而縮減到幾天來的最低水平。然而，股市的向好趨勢，往往是在憂慮中逐步成長。對於港股在過去一個多月，已建立起來的中期向好勢頭，我們相信不會那麼容易就塌下來。市場經歷了多次不斷的憂慮磨練後，中期向好趨勢將會獲得進一步的強化。
內銀股展開業績發布期
恆生指數在周一出現低開低走，最後跌穿了21000點關口來收盤，是3月8日以來的首次。但是，大市的成交量卻出現縮量，說明了市場上的實質性沽壓並未有加劇。事實上，以周一亞太區股市表現來看，各主要股指跌幅都不超過1％，就連加了息的印度SENSEX指數，周一的跌幅也僅有0.95％。因此，港股周一的下跌，確實是來得有點兒過敏反應。恆生指數收盤報20,933點，下跌438點或2.05％，成交量縮減到555億多元。目前，大盤有進入橫盤整理的可能，而恆生指數和國企指數的前一級浪底，分別是20,576點和11,767點，估計是大盤在進行整理時的重要支撐點水平。
大盤周一的「誇大」跌幅，一方面是受到權重股滙豐控股(0005)破底的拖累影響，另一方面內銀股暫時未能接力跟上，也令到市況處於青黃不接的尷尬時段，削弱了大盤的承接力。雖然滙豐股價在周一創出了業績發表後的新低，但是估計股價仍有走低的可能，有朝着250日均線76.14元進發的機會。
至於內銀股方面，我們相信是目前可以給大盤帶來扭轉乾坤的關鍵影響因素。尤其是在權重股滙控和中移動(0941)繼續以超長期橫盤來運行發展的背景下，內銀股能否發力向上突破，對於大盤來說，肯定會構成舉足輕重的效力。本周是內銀股業績發表高峰期，中行(3988)的業績將會在今天公布，而工行(1398)和建行(0939)的報表，將分別在周四和周五發布。我們對於內銀股的業績以及市場的反應都是有所等待的，而周一內銀股A股的溫和上行，可能是一個好的啟示。
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