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梁亨
儘管泛歐道瓊600指數來到17個月新高，然而據EPFR資料顯示，截止上周三的當周，歐洲股票基金的資金淨流出10.6億美元，為2009年5月以來最大。有基金市場策略員表示，歐股基金現資金淨流出，反映投資者對希臘債務問題未有因德、法等國家表態願意提供協助下得到緩解。在市場前景仍未明朗下，現階段並非布局歐股基金的最佳時機。
受到美聯儲決議將低利率政策再延長一段時間，以確保經濟復甦的激勵，18個已發展歐洲國家股指除了希臘ASE指數下挫1.1%外，其中德國DAX指數漲0.9%，法國CAC40指數漲0.5%，英國富時100指數上揚0.4%，推升泛歐道瓊600指數一度來到2008年10月3日以來最高點。
另一方面，英國最近包括房價和製造業等一連串經濟數據都顯示復甦遇到瓶頸，市場正關注英國會不會成為另一個拖累歐股的國家，有待未來幾周持續觀察，因此目前歐股基金不宜沾手。
比如佔今年以來榜首的德盛歐洲成長基金，主要透過投資歐洲大、中型企業股票，以達致資本增值。該基金在2007、2008和2009年表現分別為18.6%、-43.21%及54.17%。而上述基金的資產百分比為98.54% 股票及1.46% 現金。
德盛歐洲成長基金的平均市盈率和標準差為15.99倍及27.41%。地區分布為74.11%已發展歐洲大陸及25.89%英國。
上述基金的行業比重為26.82%消費用品、21.22%工業用品、14.07%消費服務、12.88%健康護理、7.72%商業服務、5.56%金融服務、5.28%電腦硬件、4.46%能源及1.98%電腦軟件。至於基金的三大資產比重為4.39% Carlsberg AS、3.09% Prudential Plc.及3.07% Reckitt Benck Group。
若與全球其他市場的估值相比，中、美企業的市盈率分別為19及22.5倍，德企業則為17倍，英國企業的市盈率更只不過僅14倍，看似價值較吸引人，然而歐股的風險是歐盟的援助計劃仍充滿變數。
憂歐盟援助希臘存變數
上周歐股由高位回落，就是有希臘官員表態，如果需要援助，將向國際貨幣基金尋求援助，而華爾街日報日前有報道指，歐洲金融市場如今像是市場孤兒，對市場而言，不確定性就是歐股最大的困擾。
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