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■中國人民銀行副行長蘇寧認為，上海也要發展人民幣的離岸市場。資料圖片
【本報訊】（記者 卓建安）中央把上海定位發展成為國際金融中心，最近中國人民銀行副行長蘇寧更表示，上海也要發展人民幣的離岸市場，使人擔心上海將對香港發展人民幣離岸中心帶來競爭的壓力。不過，分析指出，上海與香港的人民幣離岸市場發展的側重點不同，對此無須過慮。
開放度高 或成利率指標
中銀香港經濟研究處主管謝國樑指出，未來香港人民幣離岸中心的定位應該類似於倫敦的美元離岸市場，而目前倫敦美元離岸市場是全球美元交易最大的市場。根據有關資料，現時倫敦美元離岸市場每天成交量約4,500億至5,000億美元，較美國本土美元交易量還要高。目前國際金融市場上廣泛使用的美元利率「指導性」指標是倫敦的美元同業拆借利率（LIBOR）。
謝國樑指出，未來香港人民幣離岸市場將是一個高度開放的市場，國際資金來港買賣人民幣將不受限制。在人民幣未自由兌換之前，相信中央會很好地利用香港作為人民幣走向國際化的「試驗田」角色，香港人民幣離岸市場的發展潛力將是十分巨大的。
謝國樑認為，由於上海要發展國際金融中心，未來要發展人民幣離岸市場並不奇怪，但預計上海的人民幣離岸市場將類似於目前日本東京的離岸市場，即是一個相對分割的市場，以避免外來資金對國內市場造成衝擊。目前東京的對內和對外的金融戶口是分開的，資金在兩者之間是不可直接流動的。
憂匯率衝擊 滬拓展受限
歷史上貨幣離岸市場主要是針對貨幣發行國的匯率管制和逃避資本賬的限制而形成的，因此離岸市場有可能衝擊貨幣發行國的匯率，這也是目前中央對香港發展人民幣離岸市場持審慎態度的原因。
有分析指出，除擔心人民幣離岸市場會對內地人民幣匯率造成衝擊外，其實離岸市場對內地也有積極的一面。目前中國金融市場改革的一個障礙是無法在一個市場化基礎上形成利率指標，如果在香港建立人民幣離岸市場，就會像倫敦的美元同業拆借利率（LIBOR）一樣，形成一個完全市場化的人民幣利率指標。
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