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曉 船
上周是A股市場在股指期貨推出後的第一個完整交易周。空方借助期貨市場的「做空」機制，充分利用國務院出台「新國十條」房產新政、重拳出擊樓市高房價之有利時機，對房地產、金融和鋼鐵等相關藍籌板塊股大舉做空，導致上周滬指日線和周線跌幅雙雙創出近5月來之最。一周日線四陰夾一陽，周K線為下陰42點、實體113點的跳空光頭中陰線，較前周下跌146.76點，跌幅4.69％，周成交量7,290億元（日均量1,458億元），較前周縮減2.41％。這表明在上周市場震盪重挫的過程中，已有資金開始出局，或者說，正是由於資金的出局帶動了股指的重挫。這也是今年來第二次出現的縮量重挫的情況，上次類似情況的出現是在今年的1月下旬，但與上次不同的是，上周的縮量重挫具有明顯的破位態勢（破位250日年線）。若本周股指不能快速重返年線位之上、並回補上周一留下的跳空缺口（3,121－3,096），則大盤中期調整確立，2,890今年低點支撐將面臨嚴峻考驗。
炒樓資金或流入股市
從市場層面看，上周股指暴跌也與期指影響有關。在期指推出的五個交易日中，從期現兩個市場及各月合約近乎一致的走勢看，期指的套保功能並沒有體現出來，但期指的套利投機功能卻被迅速地放大了，這與為規避股票價格波動所產生的風險（現貨風險），而以股票指數為標的進行的套期保值的期指推出的初衷是背道而馳的，也正是由於這個原因，不僅在上周改變了期指推出前的市場運作方向，也造成了兩市股指在上周的雙雙暴跌。
不過，需要提醒注意的是，本輪政府對房地產投機的打壓，將使得原有的活躍在房地產的投機資金流向其他領域，存在投機資金流出房地產市場、流入股市的可能性，從而在中期間接地緩解股票市場資金壓力。從這個因素來看，會減弱大盤破位下跌後的空間，但大盤調整的時間會延長，即採取以時間換空間的調整方式。
本周是五一節前最後一周，在大盤已破位向下、步入弱勢調整之際，原則上不宜重倉過節。目前小盤題材股行情雖還繼續瘋狂，但總體上看創業板說故事的行情已經步入尾聲，小盤題材股的行情已經衰老，市場需要挖掘新的主題。在大盤行情調整勢頭確定以後，目前強勢股在後期出現補跌可能是必然的。相反，一些成長性好、又有新的故事可講，目前估值便宜還出現一定幅度跌幅的股票反而具有更好的防禦性優勢。因此，部分二線藍籌股、消費類和新興產業(有核心知識產權)的公司將會在調整市道中受到新力量的追捧。
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