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張 怡
人民幣炒升值的預期降溫，中央連番出重拳打擊炒樓，各地又傳出樓盤現撻訂潮，加上銀行收緊對內房的信貸不絕於耳，都對相關板塊的股份構成不利影響。雖然港股上周可謂利淡消息一籮籮，不過個別中資股的炒味仍濃，當中航空、汽車和零售消費等類別股份便不乏有表現的股份。就以華晨中國(1114)而言，於上周便逆勢漲達16%，集團旗下寶馬汽車在華銷售創紀錄，加上其有意與其他車廠合作，都成為股價得以走高的藉口。
資金有跡象流入業務防守性較強的股份，當中粵海投資(0270)也見逆勢向好，該股上周五以4.24元報收，全周計升0.1元或2.42%。粵投較早前公佈業績，截至去年底止，錄得純利20.44億元，增長8.9%，每股盈利33仙，末期息6仙，而全年則派息11仙，增10%。盈利中已包括投資物業公平值變動及為電廠權益減值，剔除後的盈利應為19.16億元，增10.1%，每股盈利為31仙。以現價計，市盈率12.84倍，息率2.59厘，估值相比其他中資企業並不算貴。
集團盈利主要來自供水和房地產業務，這兩項業務貢獻了09年總稅前利潤的90%。粵投持有38.7億港元現金，每年的經營現金流在40億港元左右，而集團債項亦持續下降，淨債務比率由41%降至23%，去年財務費用減少1.2億元，也有助提升盈利表現。由於集團擁有充足的現金流，預計未來會進一步向母公司購入水廠、電廠、酒店等涉及民生的公用事業，在注資前景備受看好下，此股後市的上升潛力仍在，料中短期有力挑戰年高位的4.6元，惟失守4元支持則止蝕。
油價走高 海油購輪19026可取
國際油價在外圍走高，應有利油股的表現，若續看好中海油(0883)的後市表現，可留意海油法巴購輪(19026)。19026現價0.115元，其於今年8月30日到期，其換股價為13.38元，兌換率為0.1，現時溢價6.99%，引伸波幅36.4%。此證為同類股證中交投最暢旺的一隻，加上其數據較合理，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股調整壓力未消，中資股輪流炒作的情況未變。
粵海投資：集團坐擁巨資，有利日後進一步注入資產，故上升潛力仍看好。
目標價：4.6元
止蝕位：4元
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