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保誠攻略 英國保誠（2378）將於明日在香港及新加坡同步以介紹形式上市，在港每手買賣單位500股。此外，保誠上市後將立即展開其「2供11」的供股行動，在6月4日前納入股東名冊的香港股東，將獲分發供股權。然而，供股計劃仍需待6月7日的股東大會通過，一旦否決供股，收購友邦（AIA）的計劃也就難以實現，保誠更可能面對被拆骨出售的命運，有興趣投資保誠的股民該如何因應？
天價收購 未來資金壓力大
匯業財經集團證券部主管熊麗萍表示，保誠以355億美元收購AIA，為應付此收購，保誠需要以大額供股集資，以求取得足夠資金。保誠在香港及新加坡兩地掛牌是第一步，供股集資145億英鎊是第二步。保誠每股供股價104便士(約為11.8港元)，較目前保誠的股價約510便士有80%折讓，較除淨後理論價亦約有40%折讓，價格具吸引。保誠在收購AIA後，其68%業務來自亞洲，反映投資保誠的最大賣點是其亞洲區的業務及發展潛力，在完成收購後，保誠便可成為區內最大保險集團。
供股後大增街貨 股價添憂
不過，熊麗萍表示，投資者決定是否成為保誠股東前，更需注意以天價收購AIA，對保誠的資金影響，其次是保誠在歐洲債務危機影響下，會否對投資回報構成不明朗因素。此外，兩大集團合併磨合需時，短時間內未必能發揮協同效應，加上市場突然增添大量的保誠「街貨」，對股價實在有隱憂。
她認為，應該待保誠完成供股，並在一段時間消化街貨後，該股才會反映真正價值，長線投資者可待供股完成後才入市吸納，若藉着大折讓供股而博取短炒機會，風險並不低。況且，6月7日保誠的股東會最終能否通過供股提議，至今仍存變數。
此外，值得留意的是，保誠將按「2供11」比例供股，投資者如想避開持有碎股，買入的手數最好是「雙數」，以購入2手或4手保誠計，供股股份為5,500股(11手)或1.1萬股(22手)，購入「單數」手數，則會出現250股「半手」碎股。
按每手500股和11.78港元的供股價計算，「2供11」則一手保誠供股涉及金額將達32,395港元。 ■本報記者 周紹基
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