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據外電早前報道指，保誠的千六億港元供股提議，仍需待6月7日的股東大會75%或以上的股東通過。雖然有消息指保誠的供股承銷團仿效去年滙控（0005）供股策略，已羅致了一批東南亞及本港的超級富豪，以及中投、中信集團等中資成為分包銷商，包銷部分供股股份，不過，目前的問題不在於是否有人包銷，而是保誠的股東是否願意通過議案。
其一，因為目前大環境不理想，投資者需要籌錢應付供股，尤其是歐洲的股東目前正處於水深火熱之中；另外，保誠在完成收購AIA後，將需要出售部分歐洲業務以應付資金需要，屆時保誠的業務將過分集中於亞洲區，對需要分散風險的保險業不利。
憂AIA資產質素或被高估
最令人擔心的是AIA的資產質素是否被高估，保誠曾表示，該公司作價355億美元收購AIA的交易中，將要承擔AIA 73.7億美元泰國國債的違約風險。泰國的反政府示威令當地國債的信貸違約掉期成本急升，上述該批泰國主權債券，佔AIA所持政府債券投資的一半，亦佔其整體組合約一成。外電指出，由於近期泰國政局緊張令投資者擔心或會有債務違約風險。
收購若失敗 保誠臨拆骨命運
此外，亦有分析指，保誠在收購AIA後，一年內將難以派發股息，有股東對此非常不滿。部分股東對管理階層已失去信心，除要求放棄收購AIA，更有投資者發動罷免行政總裁譚天忠的行動，其中Neptune創辦人表示，冀可爭取一成股東支持，於股東大會對譚天忠發起不信任投票動議。亦有股東提議，一旦收購AIA失敗，或會尋求將保誠「拆骨」出售，以體現更大的價值。 ■本報記者 周紹基
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