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張賽娥 南華證券副主席
上周港股跟隨外圍下挫，一周累計恒指及國指分別下跌3%及4.7%，每日平均總成交約637億港元。港股目前仍受歐債、歐匯及內地政策等外圍因素牽制，而港匯更創近期新低，相信大市短期在久缺利好消息支持下難有突破。惟恒指已從高位下調不少，預期在現水平將有一定支持。
股份推介：中國動向 (3818)主要於中國及日本從事Kappa、Phenix品牌開發、設計及銷售運動相關服裝、鞋類及配件。中國動向去年純利14.59億元人民幣，按年上升19.5%，每股盈利25.76分人民幣。毛利率為60.4%。集團截至09年12月31止，其經銷商在中國分部直接及間接經營Kappa品牌零售門市數目增加703間至3,511間。中國動向於內地分部存貨周轉日數及貿易應收款項周轉日數分別維持於44日及24日的穩健水平。自08年中收購的日本著名滑雪品牌服裝公司Phenix，其毛利率亦由08年的40.7%提升至09年的45.2%，顯示了集團對管理產品成本的優越能力。
內地對運動服飾的人均消費相對歐美國家仍有一段距離，加上外圍經濟仍存不明朗，預期中央支持內需的政策將會維持一段較長時間。此外，經濟數據顯示內地民眾購買力持續強勁，預期在各種有利因素支持下，中國動向有不俗的業務發展空間。
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