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交銀國際
國家財政部印發新疆石油天然氣資源稅改革規定。國家財政部、國家稅務總局聯合規定，自2010年6月1日起，在新疆開採原油、天然氣，繳納資源稅實行從價計徵，稅率為5%。
「舊版」資源稅是定額稅，多年來，不論油價漲漲跌跌，原油資源稅始終是僅有的8-30元/噸，天然氣資源稅一直在11-15元/千立方米。「新版」資源稅作為從價徵收的定率稅，它使政府有機會參與資源價格上漲帶來的增量收益。考慮到稠油、高凝油、高含硫天然氣以及三次採油所採原油在總產量中佔有一定比重，我們估計，新疆地區的綜合資源稅率最終會是在4.0-4.5%的水平。「舊版」原油資源稅折算下來相當於0.6美元/桶，在原油實現價格為70美元/桶時，「新版」資源稅將高達2.8-3.0美元/桶，增幅高達360-400%。
另外，以天然氣出廠價1,200元/千立方米計，「新版」資源稅將高達48-54元/千立方米，比「舊版」多33-43元/千立方米，增幅高達近300%。
新疆試點 中石油成本增
新疆擁有豐富的油氣資源，目前新疆的四大主力油田，包括克拉瑪依、吐哈、塔里木和塔河油田，前三者隸屬於中國石油(0857)，因而新疆此次試點，主要承受者是中國石油。目前，中國石油在新疆已經形成原油1,800 萬噸/年、天然氣230億立方米/年的生產能力。而塔河油田則隸屬於中國石化(0386)，2009年生產原油660萬噸，天然氣13.5億立方米。
資源稅改革試點將使石油公司稅收成本上升。由於資源稅屬地方稅，資源稅稅率的提高將有助於充實地方政府的「錢袋」。資源稅改革試點將使中國石油和中國石化的稅收成本上升，折算下來，中國石油的稅收成本將上升0.014-0.016 元/股，相當於其2010年業績的2.2-2.5%，中國石化將上升0.008-0.009元/股，相當於其2010年業績的1.0-1.2%。總體上看，油氣資源稅改革新疆試點對兩大石油公司的整體盈利能力存在負面影響，但影響有限。
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