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第一上海證券市場策略員葉尚志
6月4日。港股經過周四的彈升後，在周五出現窄幅徘徊的狀態。而資金在周末假期進場的態度也轉為謹慎，成交量萎縮了，僅錄得有454億多元的交投，是3個多月以來的最低日交易量。目前，我們估計港股的短期穩定性仍高，市況處於反覆整固的階段。如果港股要進一步發揮板塊輪動的效力，資金面的要求肯定要增加來配合，港股的短期動力才有增強的機會。不然的話，港股暫時只能以分化走勢來運作。
連升兩周走勢轉穩
恆生指數在周五表現窄幅，日內波幅不足200點，在盤中曾一度往下填補19,656至19,744點的跳升缺口，但是未有完全的補回。在周末假期前，加上迫近20,000點大關，資金介入的積極性不大，市況處於買賣兩閒之局。恆生指數周五收盤報19,780點，微跌了6點。而全周合計，恆生指數累計漲幅有13點，幅度不大，但總算能夠連漲兩周，是4月中展開殺跌以來的第一次。
滙豐成為護盤主力
盤面上，權重股滙豐控股(0005)是護盤的主力，股價在午盤的拉升，是給大盤收復日內跌幅的主要動力。然而，對於弱勢股滙控的彈升，我們還會有一定的保留，估計對於大盤的推動力有限。反過來，從近來的市況表現來看，出現托滙控派貨的可能性會更高一些。現階段，在資金流量不足的背景下，估計港股暫時會以反覆整固為發展模式，恆生指數的短期上落範圍在19,400至20,000點，密切注意市況在回整時，能有多大的承接力。
中資金融股保強勢
板塊輪動效應雖然未能進一的擴散強化，但是總算能夠保存下來。中資金融股仍能保持強勢，尤其是保險股方面，中國平安(2318)和中國人壽(2628)，股價都能以接近全天最高位來收盤，表現出上攻的勢頭。另一方面，內房股也有接力再上的動作，幾個龍頭股，中國海外(0688)漲了1.16％，世茂房地產(0813)漲了0.84％，富力地產(2777)漲了2.01％。
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