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第一上海證券市場策略員葉尚志
7月20日，港股在周二出現反彈，內地A股大盤連拉了兩根大陽，是刺激推動消息因素。然而，港股目前的分化走勢來得比較明顯。中資H股表現突出，但是一些跟歐美市場關連度大的股份，走軟走疲的態勢並未有出現扭轉。我們對於港股短期的彈升動力，仍持有一定的保留。事實上，美國聯儲局在上周公布的最新會議紀錄裡面，把美國今年經濟增長預測下調了0.2％。而內地亦公布了第二季GDP增長有10.3％，相比第一季回落了1.6％。市場重新關注全球經濟復甦的前景，投資者的謹慎態度有再度轉濃傾向。這個對於股市表現來說，並不是一件好事，會限制了股市的彈升幅度。
二線內房股補漲勁
恆生指數在周二平開高走，在早盤已經衝高到了全天最高位20,403點，錄得有超過300點的漲幅。雖然內地A股在午盤擴大漲勢，但是對港股未能帶來進一步刺激，港股反過來出現高位回吐，日內漲幅出現收窄。恆生指數收盤報20,265點，上升174點，成交量有518億多元。目前，恆生指數反彈到20,300至20,400點區間遇阻回落，短期形成了的頭部形態未有出現扭轉改觀，我們對於短期後市仍持有相對謹慎態度，而20,000點是目前的重要心理關口。
受到A股的帶動，內房股H股展現整體強勢，而二線內房股的跟上補漲來得特別凌厲。龍頭股中國海外(0688)和華潤置地(1109)，分別漲了2.3％和3.4%。二線股世茂房地產(0813)和富力地產(2777)，股價都創出了近來的新高。內房股動起來，在產業鍊裡面的鋼鐵股、水泥股和建材股，都趁機會從低位爬升。馬鞍山鋼鐵(0323)漲了6.5％，安徽海螺水泥(0914)漲了3.9％，中國建材(3323)漲了4.9％。
但是，權重股如滙豐控股(0005)和中移動(0941)，股價在周二衝高後出現明顯的回壓。而我們在周二點評過的宏利金融(0945)，周二放天量逆市下跌3.4%再創新低，市場似乎繼續對於歐美市場投下不信任的一票。
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