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梁亨
由於以美元計價的摩根士丹利醫療保健指數第2季跌了11.47%，使得相關基金近三個月表現受拖累，然而另一主要產業指標AMEX生物科技指數自進入5月以來一路跌盪走低，於7月初低見987點後反彈，讓指數以今年累計約15%的漲幅，冠於其它北美股市指數。環球金融市場近期投資氣氛持續改善，生科基金因增長潛力被低估，因此仍可作為低吸選擇。
有基金市場策略員表示，就基本面來看，在歐債危機加上美國經濟趨緩，各國採取財政緊縮政策，先削減的支出項目亦包括醫療保健支出，使得大型製藥廠的獲利成長受限。
除了美國健保改革、歐洲各國降低藥物支出，中國發改委也著手整治「天價藥」，製藥面對藥價下跌的不利環境，但新興市場財富效果帶動醫療保健的需求，將使布局全球的廠商受惠，被低估的生科股有望吸引價值型投資者的青睞。
比如佔近三個月榜首的富蘭克林生物科技新領域基金，主要透過美國生科公司股票，以達致資本增值為目標。該基金在2007、2008和2009年表現分別為-2.17%、-8.53%及10.86%，其基金平均市盈率和標準差為20.67倍及18.24%。
富蘭克林生物科技新領域基金的資產百分比為93.21%股票、6.72%現金及0.07%其他。地區分布90.63%北美、5.74%已發展歐洲大陸、2.19%中東和1.43%英國。該基金的行業比重為100%健康護理。至於基金的三大資產比重股票為8.78%Celgene Corp.、8.54%Genzyme Corp.及7.89%Amgen Inc.。
受惠各國加大醫保投入
從人口老化角度來看，醫療保健之增長是GDP的2-3倍，全球人口預估在未來15年中成長30%，而美國65歲以上人口在未來50年更將成長一倍。
早前通過的美國醫療改革方案，將有更多美國人納入健保的範圍，而內地的新醫改政策在2009-2011年之中，要投資8,500億元人民幣提升農村醫療覆蓋率。
印度也正在施行國家農村健康計劃，市場預估今年印度醫療建設支出約達43.5億美元，種種跡象表明產業股股價最終將受惠產業實質基本面，並有利於股價成為投資亮點。
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