張 怡
波羅的海乾散貨指數於上月中退至1,700點水平重獲承接後，其後的11個交易日均告回升，該指數止跌還揚，也反映市場對行業前景已從過度悲觀中扭轉過來。在同業之中，中外運航運(0368)定於本月9日派成績表，為最早宣布的一家。雖然高盛較早前下調中外運航運10-12財年盈利預測6%/15%/26%，不過就認為該股現價估值比同業吸引，公佈中期業績及潛在收購將可為股價帶來刺激。
中海發展(1138)於本月17日公布中期業績，集團較早前曾預計，中期淨利同比增逾五成；又指出，今年上半年國內外航運市場需求上升，導致運價有所回升，同時集團運力投放同比增加約20%，都有助提振業績。法巴的研究報告估計，中海發展上半年收入55.65億人民幣，按年增35.1%，純利增長73.8%至10.7億人民幣，動力來自原油運量增長及煤炭運費上升。
就股價走勢而言，中海發展由7月上旬的9.5元水平反覆回升，至上周五收市價的11.42元，大大話話已升了2成，論表現已明顯跑贏同業，但同時也反映資金已向其傾斜。若短期升破11.68元阻力位，下一個目標將上移至4月初阻力位的13.5元，惟失守50天線的10.33元則止蝕。
建行購輪22865可兼顧
建設銀行(0939)配股獲中證監批准，有望刺激股價造好，若繼續看好其後市表現，可留意建行法巴購輪(22865)。22865現價報0.212元，其於明年1月3日到期，其換股價為7.38元，兌換率為1，現時溢價15.21%，引伸波幅30.4%，實際槓桿9倍。此證勝在數據較合理，交投也屬暢旺，故不失為可取的兼顧對象。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股高位整固，料中資股可望以個別發展為主。
中海發展：業績表現可望改善，股價走勢漸強，料反彈空間仍在。
目標價：13.5元
止蝕位：10.33元