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金榮財富管理首席基金經理、中國北方金銀業策略顧問 史理生
穆迪的季刊預言，2013年之前，再有大國會出現債務危機，報告提及的風險有三：一、過去3年美國國債對稅收之比率已出現倍增的情況，利息支付額度超過稅收14%以上，如果美國無法在短期內找到刺激經濟的良方，美國的債務危機會在2013年之前爆發；二、美國、英國、德國、法國及西班牙都存在利率波動之風險，因為大批短期債券不斷需要進行掉期，以及部分債務欠缺償還能力，都會令利率有突然上調之風險；三、自從希臘、冰島等國出現債務危機後，已完全打擊了投資者的信心，同時沒有一個歐美國家有能力宣稱財政健康，所以如果這些國家再找不到方法去證明自己的財政狀況，那麼投資者只會遠離歐美的國債。
聯儲局再度回購國債的行動，就等同於聯儲局給予美國國債「原銀奉還」「穩定信心」的保證，目的旨在吸引中國等仍然有能力購買美國國債的國家，繼續給予支持，希望聯儲局這個「金漆招牌」可以重建投資者的信心，同時亦可以防止一旦短線債券進行掉期的時候，市場出現任何變化時，債券孳息率亦不會出現異常波動，影響金融市場的穩定。
不過，聯儲局這一招實際上只是無計可施之下的劣策，因為中國早已視美國現在面對的問題為一個契機。聯儲局會議後，人民幣連跌多日，美元兌人民幣一度重上6.8的水平，一反早前形成的上升狀態，這正好說明中國對美國的態度，一定會較之前為強硬。事實上，中國與美國的關係，近日又再跌至低點，美國年度大選，中國2012年換屆絕對是主因，可是既然現在美國希望中國協助，那麼未來包括美債在內的投資市場會有什麼變化？似乎中美關係再度成為金融市場的一大風險。
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