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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
市場對美國經濟面對二次探底的憂慮升溫，環球經濟前景不明朗，令投資市場的避險情緒升溫，資金傾向轉流經濟強國的歐美公債市場。從近期美元及日圓兌主要貨幣匯價走高而商品期貨市場普遍轉弱的狀況反映，利差交易逐步呈現拆倉壓力，若此一情況持續，相信將增加亞太區股市的賣壓，近日港股場內亦有法人資金回吐跡象，部分已累積一定升幅的二、三線及中小型股份亦開始呈現逢高減碼的現象，而大盤主要只是依據個別權重股作輪轉支撐，抵抗其他成份股的跌勢，從港股近期的成交形態以及流進港股資金大幅放緩的狀況反映，恒指短期內反覆走弱下測20,000關卡的機率較高。
事實上，除非美國未來一至兩個月內公布的經濟數據，特別是來自勞動市場以及房地產市場的相關指標，能夠扭轉投資者對上述兩個主要領域處轉弱趨勢的預期，從而有效紓解對美經濟步向衰退的憂慮，否則在美國經濟基本面仍處轉弱趨勢之下，市場充裕的流動資金刻下只會傾向流往低風險及避險資產領域，繼而一方面增加股市等高風險資產的回吐壓力，而另一方面增加美元短期需求將牽動相關利差交易的退場壓力，不利港股短期表現。
本周美國房屋市場的相關數據會否增加投資市場對美國經濟作二次探底的憂慮，將成為環球主要股市短期走向的主要關鍵。
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