|
張怡
港股延續調整走勢，影響所及，投資氣氛也大受影響，如此也導致有突出表現的中資股變得寥寥可數。由於市場觀望氣氛轉濃，連帶一些即使有業績支持的股份也未見受惠，但無疑也提供了趁低吸納的機會，當中兗州煤業(1171)便屬其中一隻。兗煤剛公佈截至今年6月底止中期業績，錄得純利27.15億元(人民幣，下同)，增長34.1%，期內銷售收入增長64.5%至152億元，每股盈利0.55元，不派息。集團同時發出盈喜，預計按中國會計準則，首3季淨利潤將按年增長逾5成，反映第三季表現更佳。
兗煤於7月29日曾基於澳元兌美元匯率波動導致其美元貸款產生帳面匯兌損失，而將今年上半年淨利潤由之前預期將增長一倍調低至增長35%，而觀乎剛公佈的業績增長並未超過之前的預期升幅，故單睇業績並無驚喜。惟兗煤期內來自澳洲的煤礦虧損8.6億元，主要因10.5億澳元兌換虧損，以及上半年停產，致令產能計劃沒達到預期。
值得留意的是，澳洲煤礦已於6月份投產，並可望於下半年帶來盈利，而集團也沒有改變全年銷售目標4,300萬噸。此外，集團擬透過在內地及海外市場併購，在未來3年內將產能增至逾1億噸，也令其未來盈利前景值得看高一線。此股近月來主要在15.94元至17.6元水平上落，昨低見16.1元水平已復現支持，收報16.54元。可考慮在現水平部署收集，上望目標為5月中以來的19元阻力位，惟跌穿近日低位支持的15.94元則止蝕。
購輪23395勝在較貼價
若看好兗煤後市的反彈潛力，可留意兗煤摩通購輪(23395)。23395昨收報0.25元，跌0.02元，跌幅為7.41%，成交1,280萬股。此證於明年1月7日到期，換股價為16元，兌換率為0.1，現時溢價11.85%，引伸波幅55.48%，實際槓桿4倍。兗煤購輪之中，可供選擇的價內輪不多，23395為其中一隻，故為較貼價選擇，而此證年期較長，現時數據也屬合理，即使爆炸力不算強，但仍不失為較可取的捧場對象。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股反彈乏力，投資氣氛欠佳，中資股暫時也難有太大作為。
兗州煤業：第三季業績料有更佳的表現，全力併購擴大產能，也有利後市表現。
目標價：19元
止蝕位：15.94元
|
