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■正在上海參與世博會的泰國館。資料圖片
隨著環球經濟逐步復甦，企業陸續補充庫存，加上中國—東盟自由貿易區於年初正式成立，令泰國今年的出口普遍錄得不俗的增長。直至7月底，泰國的出口總值達1,086億3,100萬美元，按年上升34.1%。另外，7月份泰國出口總值則為155億6,500萬美元，按年上升20.6%。不過，近日美國的經濟數據普遍表現差過預期，其經濟增速勢將放緩，泰國出口受到拖累將無可避免。東驥研究部認為，泰國出口雖然會在下半年放緩，但轉勢下跌的機會卻不高，泰股市升勢可持續，投資者可吸納相關基金。 ■東驥基金管理
美國是泰國的重要出口市場，對美出口額佔泰國整體出口額約9.85%，所以美國經濟狀況會對泰國出口和總體貿易產生影響。今年上半年，泰國對美國出口按年增長24.7%，低於泰國總體出口增幅。在首兩季經濟分別增長3.7%及1.6%後，今年下半年美國經濟相信會持續放緩。下半年美國經濟的復甦趨向，將影響下半年泰國對美國的出口增長。
邊境貿易大增彌補出口放緩
不過，縱使對美國的出口出現放緩，相信泰國仍可透過經濟增長強勁的鄰國去彌補。今年上半年，泰國與鄰國的邊境貿易總值共計122.48億美元，按年增長33.1%，出口總值為76.79億美元，按年增長49.3%；而進口價值則為45.69億美元，按年上升12.6%。跟總出口增長相比，泰國對鄰國出口的增長更為強勁，可見未來美國影響泰國出口的程度將有所降低。
泰國局勢漸趨穩定，加上上半年經濟增長達10.6%，致使泰國央行將利率上調至1.75%。一般認為泰國央行連續的加息行動或許將吸引更多資金流入泰國，推動泰銖升值並影響出口，但筆者卻不以為然。誠然，泰國自6月起已加息0.5%，但因泰國的利率水平相比其他國家而言仍然偏低，預計該影響有限，未必會吸引大量資金湧入，此外，相對其他東盟國家而言，泰銖年初至今的升幅仍然溫和，故該國的貨品在價格上仍有吸引力。
政局漸趨穩定利經濟轉型
國家經濟要持續發展，推動經濟轉型是必須的。泰國商業部長擬定未來5年推動貿易戰略(2010-2014年)，注重推動國內貿易發展。目前泰國經濟增長70%依靠出口，30%來自內貿。未來將調整該比例為出口60%，內貿40%，以便增加泰國經濟彈性，屆時即使他國遇到經濟問題，對泰國經濟影響亦不大。
自反政府示威於5月份結束後，泰國股市急升超過20%，並一舉超越印尼成為年初至今升幅最大的市場。而且經過連月上升後，泰國股市已升近金融海嘯前的高位。東驥研究部認為，泰國股市估值仍處於較低的水平，加上泰國前總理他信近日辭去柬埔寨經濟顧問一職，令泰柬兩國復交，減低該國政治風險，相信泰國股市升勢可持續，建議投資者可吸納相關基金。
根據理柏的分類，坊間現時共有7隻泰國股票基金可供選擇，以中短線表現計算，就以德盛泰國基金較為突出，除三年表現外，該基金其餘分段表現俱是同類基金中最佳，惟需要注意其波幅偏高，因此會較為波動。另外，要數三年表現較佳之基金，投資者可留意JF泰國基金，其三年回報為46.2%，同時中短線表現亦不俗，投資者可多加留意。
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