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群益證券(香港)研究部董事曾永堅
美國聯儲局主席伯南克的言論，一如預期只能夠替美股帶來短暫的利好作用。目前兩大利差交易的主要貨幣美元及日圓的匯價變化，除反映投資市場的避險情緒外，其匯價彈升的趨勢與動量更構成亞太區股市短期賣壓的主要動力，若日圓與美元兌主要貨幣匯價未來進一步彈升，預期亞太區股市因利差交易退場倉盤增加而進一步受壓，此一陰霾不利港股短期表現。
日本政府前天雙管齊下，擴大貨幣政策及推出新一輪擴充性財政政策以求刺激經濟，當中擴大量化寬鬆方面，為額外向銀行提供總值10萬億日圓的貸款，從而把資金曲線注入經濟體系，而非透過在公開市購買公債而直接把資金注入市場，日本政府及央行的行動，正正印證市場憂慮日本經濟惡化的憂慮，亦由於環球主要經濟體系的前景向淡，故令投資市場的風險胃納下降，對高風險資產構成不利影響。日圓未因央行的注資而阻止匯價持續彈升的趨勢，因日本央行並非直接向投資市場注資，故市場未有預期日圓供應將於短期內增加，以抵銷日圓匯價因利差交易退場產生的上升動力，反映日圓匯價的上升壓力短期內仍然是亞太區股市的一大主要利空因素。預估環球經濟放緩風險上升，仍持續影響投資者的風險胃納，加上日圓及美元利差交易退場威脅加強，對港股構成利淡，預估恆指短期內將反覆下測20,000關卡，而受制21,000點技術阻力。
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