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梁亨
受惠於出口表現強勁、消費逐步增長和公用事業投資力度加大，韓國股市近三個月的反彈頗為強勁。不過，歐洲財政問題和主要國家復甦步伐可能放緩，勢將令到韓國經濟復甦勢頭面臨增長放緩的考驗，在經濟有下行的風險下，企業盈利前景也變得不明朗，因此現階段相關基金還是先行忍手為宜。
進入下半年，韓國KOSPI由1,687點起步，在全球股市回穩推動下，指數於8月初一度來到今年新高的1,790點，其後韓銀在上月9日召開金融貨幣委員會例會突然出乎市場預料，將基準利率上調0.25厘至2.25%，KOSPI隨即掉頭回落一度低見1,716點。
據基金市場策略員表示，韓國第二季經濟同比、環比分別增長7.2%與1.5%，而7月份出口同比增長16.9%，但在美國經濟雙底衰退擔憂加劇的情況下， KOSPI於25日暴跌25.74點，跌破心理防線1,750點大關。
比如佔近三個月榜首的景順韓國基金，投資目標為透過韓國上市公司股票或認股/可兌換證券等與股票證券有關的證券，以達致長期資本增值。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為41.38%、-52.21%及49.48%，其平均市盈率和標準差為10.73倍及40.78%，而資產分布為99.83% 股票及0.17% 現金。
景順韓國基金的資產行業比重為32.69%消費用品、26.86%工業用品、13.3%電腦硬件、12.79%商業服務、9.88%金融服務、3.29%健康護理、0.65%能源及0.54%電腦軟件。至於該基金的三大資產比重股票為9.34%Samsung Electronics Co Ltd.、7.47%LG Chemical Ltd及7.42%Hyundai Heavy Industries Co Ltd。
上世紀二戰以後，美國出現過兩次雙底衰退局面，最近一次是發生石油危機的1981年。在美國經濟復甦正在失去動力環境下，經濟二次滑坡的風險加大。
美或現雙底衰退惹關注
傳統上一向比較淡靜的9月，如果美國的就業、製造與服務報告依舊令人失望，美股便可能摜穿技術支撐點，引領全球股市往下沉淪。作為韓股兩大投資者的養老基金和外資，最近一個月在市場上超買逾1萬億韓圜股票，兩大投資者還會不會超買韓股，是值得關注。
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