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梁亨
全球股市在進入下半年有頗悅目的反彈行情，但是具防禦色彩的公用事業股同樣並未被投資者遺忘。全球公用事業指數於下半年由4,706點起步，受惠於股市投資氣氛改善，令相關基金近期表現也跟隨受惠，到目前累計約11%漲幅，而相關指數今年以來累計尚跌約7%。在避險心態未有鬆懈下，預計市場對公用事業股的需求仍大，因此相關基金續可追落後。
據基金市場策略員表示，雖然公用事業基金因資金湧進景氣循環產業股而遭到冷落，平均月線漲幅僅有1.56%，表現居各產業基金之末；而PG&E上月在加州一條天然氣管道發生爆炸，並引起大面積火災，導致公用事業板塊走低，但全球公用事業指數於上月中整固至5,100多點已有支撐。
此外，近期表現出色的菲律賓股市，鮮有人注意的是因為電信及公用事業產業股佔股市比重達4成以上，因此即使全球股市起伏及好淡消息交雜，股市表現仍然相對優異；因此在美元持續走弱以及風險規避意識下，收集公用事業建倉可增加資產配置的保值性。
比如佔近三個月榜首的ING (L)公用事業投資基金，主要透過不少於2/3資產投資全球公用事業公司股票或這些公司發行的可換股債券、認股權證的多元化投資管理。該基金在2007、2008和2009年表現分別為22.95%、-35.45%及5.25%，其資產分佈為98.71% 股票、1.15%現金及0.15%其他，至於基金平均市盈率和標準差為12.09倍及20.97%。
ING (L)公用事業投資基金的資產地區分佈為40.53%北美、27.73%已發展歐洲大陸、14.88%日本、10.04%英國、2.69%新興亞洲、2.51%拉丁美洲、1.54%已發展亞洲及0.31%新興歐洲，而資產行業比重為94.53%公用、3.1%能源及2.37%工業用品。至於上述基金的三大資產比重股票為7.57% E.ON Aktiengesellschaft、6.17% GDF Suez及4.84% The Tokyo Electric Power Co Inc.。
股息率較高成資金避風港
美國經濟增長未能顯示出足夠的活力，以控制較高的失業率，將量化寬鬆政策的可能性上升至空前高度似乎已成定局；而在這樣的低利率環境下，公用事業產業股既與油價走勢維持正相關，也有龐大的需求，收費收入價格受到規範，利潤因此非常穩定，股息率也高於市場平均，是不少追求較高收益人士的資金避風港。
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