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RBS:明年中國將加息三次


http://paper.wenweipo.com   [2010-12-04]     我要評論
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 ■麥國風(Jim McCafferty)出席記者會。香港文匯報記者張偉民 攝

 香港文匯報訊(記者 卓建安、周逸)蘇格蘭皇家銀行(RBS)亞洲研究產品經理麥國風(Jim McCafferty)對明年中國通脹形勢表示擔憂,他預期明年第二季中國消費價格指數(CPI)將升至7%,而全年平均為6.2%。由於通脹升溫,他預計明年中國將加息三次,每次加0.25厘。

明年第二季CPI料升至7%

 麥國風昨日出席記者會時表示,在食品價格上漲的帶動下,預期明年第一季中國CPI將由今年第四季的4.8%升至6%,明年第二季更進一步升至7%,然後才會逐步回落,到明年第四季將回落至5%。目前中國官方對明年通脹的調控目標尚未確定,有市場預測其調控目標將由今年的3%升至4%。

 麥國風續稱,由於通脹高企,明年中國有機會加息三次,合共加0.75厘,使一年期貸款基準利率由現時的5.56厘升至6.31厘。

 另外,明年中國的銀行存款準備金率還會再上調0.5個百分點至18.5%。他並預計明年人民幣兌美元將升值5%至6.25。

 蘇格蘭皇家銀行中國研究部主管劉鳴鏑昨日亦表示,預期中國於明年三月發表的「十二五」規劃將強調內需,主要受惠行業包括消費、公共服務、新技術和新材料等。從長線投資的角度來看,消費、建材和保險股具有吸引力。不過,她續稱,短期而言,由於通脹升溫以及收緊流動性,將對股市帶來壓力,因此今年底至明年第一季宜採取防守策略。

保險股將受惠看好國壽

 蘇格蘭皇家銀行亞洲保險業研究主管徐敏思表示,由於預期中國將加息,未來內地銀行的息差可望改善,但由於中央政府會加強控制市場流動性及調控貸款,銀行的政策風險較大,而保險股則可望受惠利率上升,受政策因素影響較少。她續稱,在通脹上升的情況之下,市民購買保險的意慾將增加,這也有利於保險股。

 至於內地加息會否打擊股市,從而影響保險股的投資收益?徐敏思指出,從過去的經驗來看,加息趨勢基本上與內地股市上漲的走勢是一致的,譬如06年內地開始加息,股市一路上漲,但亦有小意外是08年中內地加息,股市下挫。保險股中,她看好中國人壽(2628),因其估值較低,而平保(2318)由於近期股價升幅已大,估值較高,該行已將其投資評級下調至持有。

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