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香港文匯報訊 國際評級機構惠譽近日的一份報告指出，今年的中國信貸增長，較2009年的「飛速」增長並沒有放緩，因為雖然新增銀行貸款降低，資產負債表外的貸款卻上升。
據彭博引述惠譽的報告稱，中國的新增貸款下降，因為中資銀行已經把貸款重新封包到理財產品或信託投資產品中，出售給投資者，人為地減少了銀行所持的貼現票據。借款人通常使用此類票據來補充周轉資金。
惠譽金融機構評級業務負責人朱夏蓮表示，現在就斷定中國的信貸成長大幅放緩為時尚早，但是考慮到官方公佈的新增貸款數據明顯下降，這種說法是可以理解的。她說，事實上，放貸速度並沒有放緩，只是被分流到其他管道了。
人行的數據顯示，今年前10個月，中資銀行的新增人民幣貸款約6.9兆元人民幣（1兆美元）。中國政府今年的新增人民幣貸款目標是7.5兆元人民幣。在通貨膨脹升溫和房價飆升之際，中國政府10月份推出了更多限制信貸成長的舉措。
內銀貼現票據或被低估逾兆
惠譽表示，截至2010年9月底，中資銀行的貼現票據被最多低估了1.65兆元人民幣（2,480億美元）；同時在今年11月底前，超過2.5兆元人民幣的貸款是在銀行的資產負債表之外，以信貸相關理財產品的形式存在。
惠譽稱，經過上述因素的調整，中國今年前九個月的新增人民幣貸款與去年同期的9.3兆元人民幣相當。即使中國政府把明年的新增人民幣貸款目標設在6兆至7兆元人民幣的保守水準上，如果銀行不停止把貸款分流到其他管道，或者融資成本沒有大幅上升，中國的信貸狀況很可能保持寬鬆的狀態。
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