|
梁亨
美國總統奧巴馬最近同意與共和黨妥協，延長減稅方案兩年，以換取延長失業救濟金的發放，雖然市場認為減稅或許可刺激經濟，不過卻可能使美國財政赤字進一步惡化。受到10年期國庫券收益率升至6個多月高位的刺激，並帶動整體債市利率上升，衝擊債券價格下滑。由於歐美投資等級公債的收益率存在不確定性前，相關的環球債券基金還是不沾手為宜。
據基金市場策略員表示，美國債市已有長達26年的時間不曾出現顯著的下滑走勢，由於市場對資產保護的配置需求下降，自11月初QE2金額規模出台後，導致11月中旬的一周，美國債券基金流失43億美元資金，結束連續99周資金淨流入的歷史紀錄。
美國30年期長債價格一個多月已經下跌9%，美元指數也由上月75點低位升至近日的80點，債息與美匯創新高，表現與美聯儲啟動QE2的目的相逕庭，而10年期國庫券收益率上升牽動按揭息率上升外，還會提高企業借貸和消費信貸利率，不利投資與消費。
受困於歐美不確定因素
而歐洲國家的高投資等級公債受歐債危機影響，德國10年期公債收益率順勢攀漲7個月來高位，上周標售一批總額40億歐元的2年期公債竟出現下標總額低於標售總額。
比如佔近三個月榜首的富達環球優質債券入息基金，主要是透過購入全球多元化的政府、半政府或超國家實體發行的投資級別債券和短期債券組合，以提供吸引的流動性收益。上述基金在2008和2009年表現分別為2.8%及15.74%，而資產百分比為40.21%債券及59.79%現金。
富達環球優質債券入息基金的資產信貸評級為76.77% AAA級、10.12% A級、9.26% BBB級及3.85% AA級。至於該基金的三大債券比重/收益為10.33% New Zealand Government /6%、10.04% Government of France /8.5%及10.01% Kingdom of Sweden /5.5%。
以往被市場視為避險的德國公債需求疲弱，有分析指是歐元區財長會議主席提議的歐元區共同債券，會增加了德國發債成本，令蔓延歐元區的不確定因素擴大，這樣讓收益較差的固定收益資產需求隨之減少，債價受壓。
|
