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司馬敬
美股道指聖誕節假後復市小跌18點完場，亞太區股市昨仍以互有升跌回應，當中又以內地A股及港股表現較為弱勢，反觀韓國即使再度展開一連5日的軍演，惟依然無損股市強勢，收市漲0.55%，而印尼股市更升近1%。人行日前宣布加息0.25厘，滬綜指周一掉頭挫近2%報收，而當地股指昨日仍未止瀉，收市續挫1.77%。受到A股表現欠佳影響，港股昨復市顯著低開280點，報22,553點，其後市況主要在100天線的22,600點水平窄幅拉鋸，收市報22,621點，跌212點或0.93%，成交萎縮至440億元。跌市成交縮，雖反映現水平市場的沽壓不大，但投資者入市意慾不振，短期市況暫難寄予厚望，入市心態切忌急功近利。
現貨月期指收報22,634，跌169點，炒高水13點，成交87,783張；至於1月期指大部分時間稍為高於現貨月5-10點，收報22,640，跌169點，高水19點。恆指暫險守100天線之上報收，若A股短期能喘穩，大市不排除會出現較像樣的反彈。個股方面，空調製造商志高控股(0449)1送9紅股於昨日除權，股價逆市再創上市新高，曾高見0.9元，最後退至0.78元報收，仍升0.128元或19.63%。這次志高送紅股，涉及發行70.11億股，稍後街貨流通勢將大增，但新股送出需時，現時街外可供炒作的股份約3億股(大股東持約4.44億股)，在市場炒貨疏下，股價遂得以脫穎而出。就基本因素而言，工信部較早前宣布，明年家電下鄉產品最高限價和補貼保持不變，對行業發展有正面的支持作用，志高作為家電股一員，自然也可望受惠，但此類股份始終炒味較濃，既然有戒心，還是少沾手為宜。
家電下鄉優惠政策不變
國策繼續支持家電企業向農村傾斜，觀乎2011年與今年度招標相比，每家企業的投標產品更由原來最多50個型號增加到80個，在政策面依然利好下，也難怪家電股近期走勢相對呈強。事實上，海爾電器(1169)昨曾攀高至9.1元，再創逾9年半以來新高，收市則報8.75元，倒跌0.13元，但該股現價市盈率已高達41倍，論估值並不便宜。相比之下，同屬家電股的創維數碼(0751)因估值偏低，因此不失為追落後的捧場選擇。
創維為中國第二大電視機製造商，集團較早前公布營運數據，雖然11月份電視機銷量按年下滑了8.0%，但是按月卻猛增了56%至 777,000台，當中集團利潤率較高的LED電視的銷量也告增加。瑞士信貸在發表的研究報告中亦指出，最近家電下鄉計劃將電視機補貼的最高限價由人民幣3,500元提高至人民幣7,000元，這將刺激創維的大型LCD電視和LED電視在利潤率更高的農村市場的銷量。瑞士信貸維持予創維的跑贏大市評級，目標價保持在6.70元，即較現價4.59元，尚有約45%的上升空間。
此外，聯交所資料顯示，創維大股東黃宏生於12月20-21日，以每股平均價4.62-4.7元，共增持923.8萬股至33.71%；涉及資金約4,340萬元。就估值而言，該股今年市盈率約8.79倍，明年將進一步降至不足8倍，這也是該股具值博率之處。
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