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海通國際
根據中國住房和城鄉建設部與多個地方政府達成的協議，興建580萬套保障性住房單位的工程應已於2010年內展開。在內地，保障房佔整體住房存量總數不足10%，較日本的約50%、香港的45%及新加坡的90%為低，故此我們預期於未來數年，內地的有關比率將提高至最少30%，意味新增住房單位總供應量達6,000萬套。中國住房當局於2011年保障房的目標產量為1,000萬套，按年增幅為72%。
力拓重慶成都天津項目
中國建築國際集團(3311)在天津參與兩個保障房項目，合約價值分別為14億元及8億元，僅相當於2010年全國批出的保障房項目的0.3%。該公司正積極與重慶、成都及天津地方政府磋商，以取得更多保障房項目。
中國建築國際管理層的目標為於2015年前取得中國保障房市場的1%份額。該公司在香港已有大量興建保障房的成功紀錄，我們相信公司可因此較其內地競爭對手享有獨特優勢。按平均建築成本約每平方米人民幣2,000元計算，中國建築國際取得1%市場份額的目標，相當於未來5年來自於內地興建保障房項目產生年度收入逾人民幣140億元。
截至2010年10月底，中國建築國際已獲授總值240億元的新合約，較去年同期增加98%。於10個月期間內，於中國內地的基建項目及其他建築工程，以及在香港及澳門的建築工程合約分別增加50%、113%及119%，佔新合約的比重為17:12:71。由於大部分新合約為毛利率較低之香港工程，而且對於長期合約建築期初段的盈利貢獻相對較少，故此訂單增加於短期內不會對公司盈利帶來明顯刺激作用。
料盈利複合年增長4成
按中國建築國際手頭訂單374億元計算，我們預料該公司2010-12年度每股盈利複合年增長率達40%。由於其長遠增長前景可觀，故此我們把該股估值上調，目標價上調至9.00元，相當於2011年度預計市盈率18倍。
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