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張怡
2011年第一個交易日來臨，祝各位股友萬事勝意！投資得心應手！
「十二五」規劃將繼續強化擴大消費的目標，本來頗為有利食品股的投資價值升溫，不過中央一聲令下要壓住食品價格，則令相關行業的前景變得不明朗。中國糧油控股(0606)自10月25日反彈逼近12元水平後所展開的調整，便很大程度反映投資者對政策面不明朗的表現，惟觀乎該股於上月20日退至8.43元已復獲支持，上周更一度突破橫行區所受制的8.85元頂部阻力，高見8.9元，收市則回順至8.82元報收，弱勢似有扭轉跡象，不妨視為新一年追落後的選擇。
中糧控股主要從事油籽加工、生物燃料及生化、大米貿易及加工、啤酒原料及小麥加工等業務。中糧去年7月曾以先舊後新方式配售約1.78億股，每股作價8.75元，另再配售金額38.75億元的5年期可換股債券，籌集金額合計約54.33億元。值得一提的是，中糧配售38.75億元可換股債券，換股價為11.375元，期限至2015年，年息為1%，由於息率回報並不吸引，顯示可換股債券持有人對集團未來股價抱有信心。
集團較早前籌得的資金，主要用於一直為盈利主要來源的油籽加工業務，相關的新產能料今年初便可望陸續投產，勢將成為未來盈利的動力所在。中糧2010年預測市盈率約13倍，估值尚處於合理水平，在股價低位支持漸現下，已不妨考慮部署中線收集，博反彈上望目標為50天線的10元水平，惟跌穿低位支持的8.43元則宜先行止蝕。
工行購輪25066爆發力強
工商銀行(1398)在內地的A股上周有頗佳的升勢，相比之下，H股則有點慢熱，若看好H股後市表現，可留意工行比聯購輪(25066)。25066現價為0.165元，其於今年4月1日到期，換股價為6.269元，兌換率為1，現時溢價11.07%，引伸波幅29.5%，實際槓桿11.4倍。此證為同類股證交投較暢旺的一隻，其現時數據又屬合理，爆發力亦較強，故為可取的捧場之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢漸改善，有利中資股的反彈行情擴大。
中糧控股：新產能逐步到位，估值也不算貴，股價低位喘穩，均有利後市回升。
目標價：10元
止蝕位：8.43元
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