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香港文匯報訊（記者 余美玉、馬子豪）瑞信表示，今年首兩季認股證及牛熊證市場會較差，惟看好下半年會因資金回流而回升，又指牛熊證市場已近飽和見頂，未來則以發行二線股及外國企業股票為主，因市場對此需求殷切。他並透露，該公司就外國企業申請發行窩輪，最快本季上市。至於年內可發行人民幣計價的衍生工具的可能性只有三成，並認為首批以人民幣計價的股份或以房地產信託基金為主。
瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰估計，由於成熟市場股市造好，加上投資者擔心內地調控陸續有來，令資金流出新興市場，預料今年首兩季窩輪及牛熊證成交金額會略為回落。不過，隨著企業公佈業績，盈利有所增長，市場或會上調該股份估值，吸引資金回流，因此仍看好第三、四季的窩輪及牛熊證市場，估計兩者佔大市比例將維持25%左右的健康水平。
牛熊證市場近飽和
他又指，牛熊證市場已近飽和，主要是成本上升及需求下降。此外，恒指牛熊證收回差距收窄至200點後，面值下降，加上新發行商不積極參與該市場，令大型發行商獨大，預料今年牛熊證佔大市比例難以高於一成，發展見頂。
何啟聰又指，由於港交所增加可發行認股證相關資產的名單，加上大市走勢轉弱，投資者對一線股的熱情冷卻，反而對有潛力的二線股更感興趣，例如聯通(0762)及阿里巴巴(1688)等近期亦受到追捧，相信發行商會增加二線股的認股證，以搶佔市場。
截至上月，二線股份認股證相關資產數目共有203個，較12月的189個有所上升。
至於何時才有以人民幣計價的衍生產品面世，何啟聰指，現時仍未有人民幣計價新股上市，而且於上市後，監管方面亦需數月時間觀察該股成交及流通量是否穩定，故估計年內可發行人民幣計價的衍生工具可能性只有三成，並認為首批以人民幣計價的股份或以房地產信託基金為主，但該類股份的股價波幅不大，未必符合認股證投資者的「口味」。
花旗：投資宜「債」轉「股」
另外，花旗香港昨舉行傳媒新春午宴，管理層闡述來年擴張大計，包括冀年內將分行數目由目前的47間增至50間。
談及來年投資方向時，該行投資策略及研究部主管張敏華指，近期有見投資者為追通脹，已將資金從低息的債市中抽走，轉向回報率較高的股市上，料此趨勢在通脹預期升溫下仍會持續。
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