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群益證券
神冠控股 (0829) 2010年業績高於市場預期。業績報告顯示，公司2010年全年錄得營收11.53億元(人民幣，下同)，按年同比高升45.1%，基本符合我們預期。其中西式腸衣，錄得10.8億元，貢獻率提升至93.7%。股東應佔溢利實現5.14億元，按年同比激增57.5%；每股盈利0.31元，全年派息率高達44.2%。
基於公司未來產能將繼續高速擴張且生產成本壓力較低，我們維持2011/2012年每股基本盈利分為0.40及0.54元。我們採用折價現金流方法，給予2011年目標價格為11.68元，預期2011/2012年24.7倍PE及18.3倍PE。維持買入建議。 (摘錄)
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