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■中國銀行最新報告預計，今年一季度內地GDP增長9.2%左右，低於去年同期。資料圖片
預計首季GDP增速減 通脹壓力增
香港文匯報訊（記者 李理、蔡競文）在連串調控措施下內地經濟增速放緩，然而通脹壓力卻依然嚴峻。中國銀行最新報告預計，今年一季度內地GDP(國內生產總值)增長9.2%左右，低於去年同期；CPI(居民消費價格指數)同比升約4.9%，出現「滯脹」的風險較大，呼籲宏觀調控既要防止政策調控不到位，又要防止政策「超調」。
中行在《中國宏觀經濟展望季報》報告中指出，中國物價正處於由結構性上漲向全面上漲擴散的關鍵時期，並預計一季度CPI漲4.9%，二季度CPI上漲4.7%。雖然央行自去年10月起已3次上調金融機構人民幣存貸款基準利率，但在經濟較快增長以及物價漲幅較高和負利率局面持續等因素作用下，預計2季度央行還會加息1-2次；同時，不排除存款準備金率繼續上調的可能，但空間已經有限。
農產品價格影響經濟穩定
報告並預計，受投資、消費和出口「三駕馬車」同時減速的影響，中國2011年經濟增長將有所回落，但仍能保持在9%以上，一季度升9.2%、二季度增9.5%左右；一季度消費品零售總額名義增長16%，出口增長20%、進口增長33%，同比增速均出現下滑。報告並指出，目前影響中國經濟穩定運行的主要問題是農產品價格，此外，1,000萬套保障性住房是經濟增長的關鍵，而中東北非政治局勢動盪影響也不容忽視。
面對可能出現經濟放緩和通脹「滯脹」局面，中行國際金融研究所高級分析師甄峰指出，在貨幣政策回歸常態的過程中，應堅持小幅漸進原則，防止為了控制物價多種政策多管齊下，導致對通脹的「超調」，最後導致經濟「硬著陸」，加大經濟金融的系統性風險。由於本輪通脹是需求拉動和成本推動共同作用的結果，不能單靠貨幣政策如提高存款準備金率和加息等政策控制通脹。為了管理好通脹同時避免滯脹，宏觀調控政策應由需求管理向「需求管理」和「供給管理」並重轉化。
利淡因素相繼出現阻復甦
中行國際金融研究所高級分析師王家強解釋，雖然全球經濟進入了復甦階段，但是由於日本特大災害對日本經濟和亞洲新興市場帶來較為顯著的影響，中東政局動盪將進一步推高國際油價，歐洲主權債務危機或在二季度惡化以及美國首先啟動量化寬鬆政策的退出步伐可能引發新的金融風險，全球經濟復甦勢頭將放緩。
中行報告又指，利率市場化和匯率改革均可能提速。人民幣匯率全年升值3%-5%。而事實上，人民幣匯率近日已屢創新高。中國外匯交易中心昨人民幣兌美元中間價為6.5586，較上日升39個基點；收市價報6.5559，創2005年匯改以來新高，較上日收市價升51基點。
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