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香港文匯報訊（記者 房廈 北京報道）中國央行貨幣政策委員夏斌（見圖）昨日表示，今年年內中國極有可能運用加息手段，使實際利率達到「正」水平。接受香港文匯報採訪的多位經濟學家對此均表示，央行的利率調控決策一向十分審慎，因此內地今年能否告別「負利率」時代，尚有待觀望。但貨幣政策將逐步轉向更多運用價格型調控手段的方向已十分明朗，在負利率施壓的同時，若3月CPI高企，加息窗口很可能隨之再度開啟。
國家行政學院決策諮詢部研究員王小廣本報採訪時表示，穩定物價是今年政府工作的首要任務，左右著中國宏觀調控的方向。為控制好貨幣市場的流動性，央行已將存款準備金率提升至20%的歷史高位，並頻繁進行公開市場對沖操作。
加息有利經濟結構調整
王小廣分析，與調整存款準備金率相比，利率調控的經濟影響面更大，因而央行的決策也更為謹慎，但其作用不可替代。人民銀行貨幣政策司司長張曉慧近日就表示，中國貨幣政策將逐步增強以利率為核心的價格型工具的作用，從偏重數量型調控向更多運用價格型調控轉變，此表態即顯示央行未來將逐步增加使用價格型工具進行調控。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲對本報表示，當前內地一年期存款基準利率為3%，物價月度漲幅為5%左右，「負利率」情況較明顯，對資源配置的負面影響相當明顯。物價上漲使得實際利率走低，企業更傾向於作出投資決策，擴張投資，而居民消費則因高企的物價受到抑制，在此背景下，加息無疑有利於中國正在進行的經濟結構調整。
通脹預期影響消費信心
國家統計局中國經濟景氣監測中心數據顯示，內地消費者信心指數已連續兩個季度回落，顯示強烈的通脹預期影響了居民的消費信心。對此，王小廣指出，儘管物價調控措施初顯成效，但當前物價水平並不具備迅速回落的基礎。3月居民消費價格指數(CPI)漲幅再度突破5%的可能性較大，並可能繼續緩慢攀升，直至6、7月達到6%左右的水平。為更好地管理通脹預期，央行可能再次啟動加息手段，而4月和年中將成為加息敏感窗口。
國務院發展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富提醒，加息是把「雙刃劍」。在對外市場方面，中國每提高利率即會出現匯率下跌情況，而人民幣匯率的貶值會導致部分資金流向國外。隨著中國與世界經濟的聯繫日益緊密，中國在使用利率工具的時候所受的約束也更多，這亦是央行始終審慎對待加息問題的原因。陳道富建議，為改變「負利率」局面，除使用價格型貨幣工具調控之外，亦應控制CPI的增長速度，將CPI漲幅控制在合理水平。
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